配置黄金时点或将来临

发布日期:13-03-01 09:12:01 泉友社区 新闻来源:《私人财富》 作者:林忠义

黄金不是人人爱

　　当前，中国内地房地产经济似有逐渐回暖的迹象，经济学家郎咸平表示，“中国房地产的保值性要强于股市，长期投资的话，房地产增值空间要比黄金好。”这番说法引起不少投资人共鸣。而股神巴菲特（WarrenEdwardBuffett）2012年2月在《财富》网站（Fortune.com）刊登的致股东函件指出，对于黄金他视为一项“无生产力”的资产，并认为投资者应避免购入黄金，因为这项投资工具报酬回收有限。

　　不论是郎咸平还是巴菲特，都把黄金做为投资工具看待，咸认为由于黄金不会增值（孳息），投资它唯一能赚钱的机遇是，刚好有别人认为黄金价值应该更高。然而，就理财资产衡平配置观点，资产组合除了增值项目还要配置防御减损的项目，具有准货币属性的黄金自然是防御资产减损最佳选项之一。

　　2012年美国EQ3、EQ4接连出台，但直到年底黄金还是未能突破前一年的峰顶，这似乎应验了巴菲特对黄金不会增值的看法。不过，末日博士（Dr.Doom）麦嘉华（MarcFaber）近日回应CNBC（ConsumerNewsandBusinessChannel）说，他持有黄金，而且不在乎黄金价格可能滑落下行。因为他预期各国政府仍将会不断印钞票救市，所以持有黄金来做为保险单。麦嘉华坦承黄金近期不但不会立即上涨，反而可能会回落10%左右，在他的今年1月市场评论中，预估黄金价位可能下跌至1550至1600美元区间。虽然麦嘉华担心近日美元的强势可能会为黄金带来下行压力，但若黄金进一步疲弱，他仍有意加码买进。

　　笔者也认同近日黄金回落时不妨分批配置，简单来说，即逢低分批买进并持有实体黄金，而口袋较浅的投资人不妨开立黄金存折账户做定期定额。配置黄金资产必须跳脱投资的框架，保守谨慎的大额投资人不妨再配置黄金期货空单仓位来做资产保全。

　　黄金国际金融地位再受追捧

　　为何是择近日黄金滑落低档进场买入？配合前一版《巴塞尔协议》（BaselII）将黄金列为银行可用以降低信用风险的担保资产来看，国际金融体系已经明确肯定黄金极高信用与流动性的双重优异特性，再度证明黄金的国际金融地位。2013年1月1日起实施第三版巴塞尔协议（BaselIII）。巴塞尔协议由主要工业发达国家的央行或银行监管部门其代表组成巴塞尔委员会来制定，用以做为国际银行业共通的监管标准；遵从该协议，不但是各国金融体制国际化的象征，也是银行业者追求国际优越信评的渠道与目标。

　　由于受惠于BaselIII上路，黄金的国际金融地位再受肯定，继全球央行稳定买入黄金之后，全球银行业也可望加入长期