鉴08金融危机看当前黄金市场

发布日期:11-10-14 08:51:12 泉友社区 新闻来源:威尔鑫 作者:杨易君

本周国际现货金价以1639.1美元开盘，最高上试1691.9美元，最低下探1637.65美元，截至周五亚洲早盘时分报收1667.3美元，较上个交易周上涨29.1美元，涨幅1.78%，周K线呈现一根在弱势区间中振荡反弹的小阳线。 

　　尽管本周金市，尤其是大宗商品、资本市场在美元回调中形成反弹，但我们认为阶段性黄金及风险市场的调整还将延续或反复。此判断的主要推导来自欧债危机基本面和美元等外汇市场环境。 

　　从欧债危机基本面及对冲基金在外汇市场中的介入程度和力度来看，我们都认为美元的波段涨势必将延续，且这个延续还会体现为更明显的加速。在这样的背景下，金价和风险市场必然存在进一步受抑制的过程。 

　　从阶段性对冲基金在美元、欧元市场的资金流向和对应的形态特征来看，近日美元的调整就好像08年9月11日美元上行至80.38点后的调整，无论调整形态和意义，以及对冲基金对应的运作步调和仓位分布特征都高度一致。如08年7月至10月的美元和金价运行K线对比图示： 

　　08年9月11日美元见顶80.38点后调整特征如下：从时间来看，绝对见底时间是08年9月22日，历时7个交易日，可理解为8个交易日时间之窗附近回调见底；从调整幅度来看，此前美元低点为3月17日的70.68点，故从70.68~80.38美元波段分析，美元此时段的调整间于70.68~80.38上行波段回调的38.2%和二分位（50%）之间，实际调整点位为75.9。 

　　对比美元11年5月4日见底72.7点之后至10月4日摸高79.82后开始调整的运行特征：从时间上看，周三为近期美元上试79.82点后调整的第6个交易日，周四为第7个交易日，周五为第8个交易日，为短期逆运行的时间之窗。对比上述08年9月11日后的调整时间，美元应该在本周完成技术性回调；从幅度上看，72.7~79.82点上行波段回调的38.2%黄金分割位在77.1点，二分位在76.26点。参考08年9月11日后的调整幅度来看，本次美元的回调应该在76.26～77.1点之间见底。周三美元最低已下探76.79点，即从调整幅度来看，已基本到位，即便周内随后还有惯性，对应的幅度可能也仅仅在76.5点附近。故无论时间，还是幅度，美元的调整都基本到位。这意味着金价和风险市场利用美元弱势运行的反弹可能也接近尾声。随后美元将迎来一轮更强升势。从阶段性金价和风险市场相对于美元的运行特征来看，金价和风险市场都理应受到抑制。 

　　从阶段性美元与黄金的相关性来看，9月6日以后至今是一种明显的反向运行关系。美元如果出现新一轮的加速，应该对应打击金价