本稿刊载于《钱币》报2011年10月下旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在(http://www.jibi.net/)，谢谢！

    黄金价格一路暴跌，市场多空分歧愈加严重，究竟是黄金价格牛市过程中的小插曲，还是一直以来黄金牛市的终结，双方各执一词，让投资者也是感觉到何去何从。之所以出现这轮波动，其背后有着深层次的原因，蔓延的欧债危机，以及全球金融市场深幅下挫引发的恐慌性情绪，导致了股市和商品市场暴跌。一方面，欧债危机出现的缓和因素会打压金价，另一方面，暴跌的股市和商品市场也让部分投资者产生了巨大亏损，为了弥补亏损，他们也不得不抛售部分黄金，加大了本轮黄金价格调整的幅度。

    进入10月中旬，情况出现一点微妙的变化，受到美元大幅走弱的刺激，以美元计价的贵金属价格对于持其他货币的投资者更具吸引力，因此吸引大量资金涌入黄金市场，从而支撑金价反弹，现货金站上每盎司1670美元位置，至截稿时报1677.08美元/盎司。由于德法两国领导人称将采取措施维护欧洲银行业的稳定，欧元获得支撑，也给黄金提供了一个好消息。此外，来自实物黄金需求的增加也在一定程度上支撑了短期金价，由于中国投资者对实物黄金购买增加，中国黄金的卖价已经比伦敦金价高出了数美元，这在最近的黄金市场上并不多见。

    但拦在面前的困难还有很多，受意大利和西班牙评级下调影响，投资者关注点再次回到欧洲债务危机，早些时候一度对贵金属构成提振的经济乐观情绪也开始消退。虽然德法领导人近日承诺，将在10月月底前推出解决欧元区债务危机的新的全面方案，他们表示将努力在11月3-4日戛纳20国集团峰会之前提出解决希腊问题的可持续方案，同意增强银行业者的资本状况，提出加速欧元区经济协调的计划，欧债危机暂时出现一缕阳光，但对于信贷紧缩的担忧仍然没有消退，黄金作为经济动荡时期保值品的地位有待进一步修复。　

    对于普通的黄金投资者，如果只是出于保值的需要，可以在合适的价位买入实物黄金，并长期持有，而对于比较激进的投资者来说，目前后市方向仍然暧昧不明，宜先观望为主。