黄金的避险光环“褪色”意料之外，内在原因情理之中 |
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市场的‘大庄家’，它们的预言为本已摇摇欲坠的黄金市场徒增恐慌。 金市大量恐慌性卖盘的出现，与黄金期货的保证金交易机制有关。由于价格突然深度下跌，许多投资者账面处于亏损状态，他们要么必须追加保证金，要么必须减持头寸，否则就会被强制平仓。在看空情绪弥漫的情况下，许多人选择了减仓，这反过来又加剧了价格的跳水。 一段时间以来，国际金融大鳄做空黄金的意图明显。先是高盛发布研报，预测持续了12年的黄金牛市行将终结；之后美国证券交易委员会(SEC)2013 年2月公布的文件显示，乔治·索罗斯基金管理公司去年第四季度大幅减持了黄金ETF基金持仓元。与此同时，全球最大投资公司贝莱德公司也将所持SPDR黄金信托ETF股份削减了8%。 十分巧合的是，美联储会议纪要被“提前泄密”，透露给投资者一个信号，可能在年内结束量化宽松政策。 现货金实际需求减少，也助推金价下跌 对金价的另一个打击来自于亚洲的实物金需求。中国当天公布的今年第一季度国内生产总值(GDP)增长率为7.7%，低于大多数分析师的预期。作为世界第二大黄金消费市场，中国经济增长放缓打压了投资者情绪。 在世界最大黄金消费市唱—印度，近年来黄金需求已经逐渐回归理性，黄金消费已从2011年的986吨下降到去年864吨，降幅达12%，而今年一季度印度的黄金进口又下降了24%至200吨。印度政府去年两次提高黄金进口税，今年1月又再次提高，这些都有效地抑制了黄金消费。 分析人士指出，最近几年印度黄金进口增加主要是投机的因素，黄金价格下跌必然会对投资者造成冲击，黄金进口数量可能会进一步下降。 央行方面近日也传来了利空消息。上周，塞浦路斯方面传出其央行准备出售黄金的消息。尽管塞浦路斯涉及的黄金量不大，但黄金交易商担忧欧元区其他深陷债务危机的国家也会跟进，抛售黄金。 投资方向转换，风险偏好上升 近期投资者对美国国债的需求上升，美元汇率会随之走高，而国际金价不免受到打击。因为黄金以美元计价，美元汇率上涨会加大持其他货币的黄金买家购买黄金的成本。这一因素导致了在全球市场出现剧烈动荡时，通过投资黄金寻求避险的投资者反而可能遭受更大损失。 同时今年以来美国股市的强劲表现也令投资者，转换了投资方向和风险偏好，投资者可能从黄金市场套现投资回报率更加丰厚的美国股市。 |
