金银有望延续中期强势 |
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本周国际现货金价以1670美元开盘，最高上试1676.95美元，最低下探1651.1美元，截至周五亚洲午盘时分报收1653.3美元，较上个交易周下跌16.8美元，跌幅1.01％，动态周K线呈现一根震荡回软的小阴线。 相较于低迷的证券市场，当前金银市场独秀，但我们认为金银市场方显中期上行的“小荷尖尖角”，寻求稳健投资且追求超银行存款收益率的投资者仍面临很好的上车机会。回顾近三月，金价震荡回升，自近月低点回升过百美元，或曰近8%。银价表现更为靓丽，最大幅度上行超过15%。但这仅仅乃金银扭转中期颓势的初期，尚未迎来中期上行的主升浪，我们期待着收益的进一步放大。反观近3月A股市场表现，用血肉横飞来形容并不为过，上证指数钝刀割肉般单边下跌超过10%，不少‘地雷’行业股票跌幅超过30%，且投资者仍感现行体制下的A股遍地雷区，具备排雷能力的投资者毕竟凤毛麟角。故用独秀形容前期存机会争议的金银投资市场并不为过。机会总在争议、犹豫、彷徨中悄然产生，并同时可能与你擦肩而过，我们很多机构客户、产金商、用金商及其余投资者，已为年底企业或个人收益进行了很好的前瞻性铺垫。至于原因，相信投资者进一步仔细回顾我们8月28日公布的超2万字内部报告《近月黄金市场分析思路荟萃》即可洞悉我们把握金银市场机会的思路，且仍对你中期审视金银市场机会具备极大参考价值。 从基本面来看，尽管欧债危机的悬疑依旧，且市场高度关注的希腊债务危机可能逼迫希腊退出欧元区的可能在进一步加大。但此种负面信息对金银市场的冲击已明显淡化，市场更为聚焦美联储的货币政策前景。我们此前的市场分析报告中曾指出，鉴于金银（尤其是黄金）具备相对于其它大宗商品独特的金融属性，其价格波动更多受流动性预期与通胀预期影响，这与其它商品还受复杂的宏观经济景气度影响有所不同，故近期金银价格走势比商品金属好很多，我们认为这种差异化表现将在中期进一步体现，金银将有望在中期延续独树一帜的良好表现。 关于欧债危机对市场的影响，我们认为无论希腊是否退出欧元区，都不会对欧元区的存续产生致命影响，看看德国在拒接希腊希望延长撙节达标时间的强硬态度就知道希腊是否退欧已无足轻重，只是在舆论上尽可能不制造可能被外利用的‘内乱’。故从欧元区的舆论基调来看，仍强烈强调希望希腊留在欧元区，必须留在欧元区，但在放宽救助希腊的原则上绝不妥协。关于意大利与西班牙债务危机，市场更不用担心，只要它们发出援助申请，欧洲央行、欧洲金融稳定机 |
