机构一致看空 黄金ETF“生不逢时”？ |
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行限制。即黄金ETF的保证金交易，仅限定于出于风险管理目的或提高资产配置效率目的。 据悉，在对黄金现货进行套期保值时，作为实物交割的担保，支付一定比例的履约保证金，既可以规避黄金价格的波动风险，也可以减轻交易方的资金压力。然而若将保证金交易的杠杆特性盲目用于投机，带来收益的同时，也放大了风险，这就有悖黄金ETF“紧密跟踪黄金价格”的初衷了。 此外，监管层的谨慎动因还在于，推出ETF创新产品的同时，能有效把控风险。 在2007年大牛市背景下，首批QDII大多折戟而归。即使QDII产品成为2012年上涨动力最强势的产品线，也改变不了大批投资者仍被套的事实。这也导致QDII净值越涨，基民赎回越盛的现象。 因此，控制风险成为第一要务。作为被动管理产品，黄金ETF不是收益型工具，只是一种资产配置型工具。换句话说，它的主要目的不是为了盈利，而是准确跟踪黄金价格走势。 因此，黄金ETF更是社保基金、企业年金、保险资金等机构投资者提高资产配置效率，满足其进行资产配置的必备工具。此外，黄金与A股市场的相关性较低，配置一定比例的黄金类资产可以优化投资组合，分散机构投资风险。 投行一致看空黄金，个人投资者慎入 目前黄金市场风险较高，高盛、德意志银行等海外投行也纷纷在2013年年初继续发布看空黄金的报告。 然而，目前黄金市场风险较高，高盛、德意志银行等海外投行也纷纷在2013年年初继续发布看空黄金的报告。 高盛大宗商品分析师，预计2018年黄金价格将跌至1200美元/盎司。报告中，该行分析师表示，假设美国实际利率，例如最有代表性的美国10年期债券在2018年回升至2.0%，预计黄金价格将在今后5年持续走低。同时，高盛预计黄金ETF需求将在2014年放缓，并且削减黄金价格涨势。 德意志银行则预计，近期黄金价格将维持区间震荡。因为黄金价格缺乏上涨的催化剂。 这对于只能做多的黄金ETF来说，无疑是雪上加霜。 据悉，国泰黄金ETF将采取授权参与人的方式，主要投资于黄金交易所的现货Au99.95合约和Au99.99合约，并在上海证券交易所上市。 “黄金ETF属于被动管理产品，只有在黄金现货市场上涨时才能挣钱。”某基金公司内部人士向记者透露，目前黄金ETF持仓量最大的FDR公司从2004年至今的年化收益率为20%。“这也得益于赶上了上一拨黄金大牛市。” 已经历了12年黄金大牛市或接近尾声，黄金现货市场似乎上涨乏力。海外市场复苏的乐观情 |
