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规避分析市场主力的陷阱 |
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本周国际现货金价以946美元开盘，最高上试948美元，最低下探929.9美元，截至周五午盘时分报收940.2美元，较上个交易周下跌7.9美元，跌幅0.83％，周K线呈现一根连续第二周振荡下行的小阴线。 从关联的美元市场及基本面来看。本周美国公布的PPI数据进一步显示投资人对中期过于忧虑的通胀担心显得多余。美国劳工部(Labor Department)8月18日公布月度报告称，7月份制成品PPI较6月份下降0.9%，此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计为下降0.4%。6月份PPI较5月份上升1.8%，创下了1年多以来的最高升幅，并较分析师预期高出近一倍。7月份PPI较上年同期下降6.8%。7月份核心PPI较6月份下降0.1%，较上年同期上升2.6%。此前接受道琼斯通讯社调查的分析师曾预计，7月份核心PPI较前月上升0.1%。这进一步示意上半年开始至今基于通胀忧虑对资本及大宗商品市场的追逐显得过于投机，使得本周商品市场的上行动能明显减弱。而中国股市的大幅回落，以及中国央行在下半年可能收缩信贷规模的消息面也进一步抑制了大宗商品的投机需求。这令本周商品、资本市场表现欠佳，金市亦然。但金价的阶段性前景还将受到美元运行的主导。如果阶段性美元形成头肩顶回升，极可能令目前本已疲软的金价承压下寻支撑。目前美元连续3日回软再度考验阶段性头肩底雏形颈线，但在美元未能回升至79.80点上方，这个头肩底依然面临失败的可能。如果失败，那么金价调整的空间会被封杀。 在黄金市场资金流向上。截至8月4日当周，在场外作多意愿不强的情况下，依靠基金在场内的推动，金价上行至960美元上方。在基金净多进一步上行至19.3万手近一年多的绝对峰值，且在场外作多意愿不强，甚至黄金ETF略有抛压的情况下，形成了难以避免的金价回调。目前金市尚未走出趋弱的综合市场氛围。而上周基金相对于前周的场内期金净多头仅仅小幅减持，但场外市场抛压明显，意味着阶段性金价存在被进一步压低的可能。但是，我们不得不留意这种走势存在陷阱的可能。不少投资人在分析市场资金流向时，常常片面理解而误入歧途。 很多投资人甚至专业人士常常分析黄金ETF，以及CFTC公布的持仓报告等，以为就此可以把握市场主力运作思路，就此找到了掘金“锄头”。岂知兴高采烈分析得满头大汗一段时间后，发现这把“锄头”并未为自己掘得金山，反而作茧自缚为自己掘了一口“精确”的陷阱。据此操作，甚至连大方向都出了大错。当然会是这样，图书馆与“大路”上可以随便俯首拾起的数据资料怎么可能成为掘金的锄头。所以，费了九牛二虎之力，最后还是精确搞错大方向，是何感受！天上当然不会掉下馅儿饼，随手可以拈来的资料不可能是决胜市场的秘笈。甚至这些数据很多时候就是市场主力为了迎合普通投资人的目光而做的有目的交易，这个目的就是为一般投资人构筑市场陷阱。（下部分在综合整理后重发） 此外，黄金ETF的交易有时并不一定受市场管理人对金价的预期波动。比如特定时期的金融避险，促使散户集中对黄金的热捧，但不一定代表市场投机主力思路，这种市况下金价可能走强，但不会走得太强。比如08年基于金融危机的避险，不少投资人对黄金盲目深度介入。当介入后发现金价并未如预期料想般大幅上涨。相反，下跌过度的资本与商品市场反而出现更好盈利机会，于是再度选择赎回退出黄金市场追逐资本或商品市场，进而造成FET抛压加大，这与基金管理人对金价前景预期无关。如果投机者将此作为机构对金价前景预期进行交易参考，无疑是自掘陷阱。目前市场正是这样，上半年很多投资人选择进入黄金市场避险都带有很大自身理解的盲目性，这也是上半年黄金ETF买进明显放大的一个重要因素。而目前市场正在对上半年投资人的盲目介入进行修正，故黄金ETF近阶段抛压明显。但笔者再度强调，这并不代表管理机构对金价中长期前景的预期。可笑的是，我们不少投资人甚至专业人士认为这就是代表基金管理人对金价前景的判断。而很多投资人常常在市场的选择上也会踏错节拍，商品及资本市场的选择不排除仅仅是追逐牛市夕阳的余晖，而放弃了金价尚未升起的中继朝阳。 不能片面引用CFTC公布的期金持仓报告 CFTC公布的期金 |
