黄金暴跌200美元幅度深度解读

　　黄金基本面

　　黄金在全球金融市场中扮演多重角色∶避险天堂；相对於货币的保值工具；对冲通胀；投机资产。了解黄金发挥的功能能够让我们更了解这波刚刚开始的下跌趋势。

　　黄金价格过去五年的主导因素与主导美国股票市场大幅反弹的因素是一样的∶财政刺激。对於股票而言，来自美联储与各国央行的支撑弱化了市场风险，由此导致即便是低收益率的交易相比较下也是一个不错的选择。对於黄金而言，财政刺激意味著通胀加速以及货币贬值，而贵金属是为数不多可以代替传统资产的保值工具。

　　但是，市场永远是向前看的。伴随著近来日央行宣布大举宽松政策，市场的焦点已经转向了逐渐缩小的美联储QE3。之前的预期是将在今年持续实施QE3，但现在市场已经开始转向预期美联储将在年中开始缩减规模，而在年底前完全退出QE3。

　　评估对於宽松政策的预期以及其对市场的影响非常困难，但美元指数解读起来就相对简单很多。美联储的政策对於全球的投机市场而言都是重要支撑，而这也是推动金价上涨的关键因素。如果市场存在著对於QE3结束的预期，再没有比道琼斯FXCM美元指数更能对此做出反应了。我们可以发现美元指数是宽松政策的直接受害者，同时对於避险情绪十分敏感。

　　展望未来，关於金价持续走弱的最清晰信号将是美元的反弹。相对的，美元指数的下跌也可能推动金价重振。