对于天生的乐观派来说，黄金无疑是今年以来最为耀眼的明星。今年黄金价格从1045起涨，最高涨到1425，涨幅达到380美元，整整录得近40%的涨幅。而同期中国沪深股票则停滞不前，走势一步三摇。

　　许多人都看涨黄金，其中包括许多普通的投资者，也有许多专业的基金经理。这些人中预测最为大胆的就是，一位得克萨斯州教师退休基金的基金经理谢恩•麦奎尔。他在最近发表的著作《Hard Money》（硬通货）中预言，黄金价格有可能上窜至每盎司一万美元，达到当前价格的七倍多。麦奎尔的预测并不是空穴来风，他的基金中已经有3.3亿美元砸在了黄金市场上，其中有一半资产投资于黄金ETF“SPDR Gold Trust”，其余资产投资于黄金类股票。得益于今年以来金价大涨，他的基金价值较一年前成立时上涨了25%左右。当然，除了麦奎尔之外，另一个大家熟知的黄金乐观派就是知名对冲基金经理约翰•鲍尔森。鲍尔森曾预计，最早在2013年之前，金价可能会上涨到每盎司4000美元。

在过去的几个月里，美元汇率大幅下跌，G20各国汇率冲突，投资者对通胀的担忧，以及美联储持续的货币宽松政策，这些因素均推动黄金的价格步步攀升。然而，到了11月份，一切情况正在悄然改变。 
 
　　G20会议结果明显说明全球再平衡政策争论取得进展，会议之后全球政策开始转变，而美元则一改2010年6月以来的下跌走势，开始稳步上涨。我们在之前的市场聚焦中数次提到了美元的双底看涨形态，目前美元指数已经稳稳地站在了双底的颈线之上，后市将继续看涨。

美元指数日线图

　　从目前黄金的短期走势来看，自上周五金价大幅下跌以来，短短的几天之内，金价就从1424跌至1325的位置，跌幅整整达到了100美元。而且观察黄金ETF“GLD”的走势，我们也可以看到空头的成交量在激增。所有的信号都告诉我们黄金市场的中期风向已经转变，目前进入了中期的回调走势中。虽然我们长线仍看多黄金价格，但目前中期走势已经转向空头。预计金价在短期上涨冲高后，中期还将继续回落。

黄金ETF日线图和成交量