黄金会否死灰复燃 投资者密切留意两大因素

发布日期:14-03-24 11:41:41 泉友社区 新闻来源:霍尔姆斯 作者:

近日黄金吸引投资者更多的关注，皆因黄金从去年12月的低位$1,200左右稳健上涨至三个与后的新高点，即$1,350。

　　什么推动黄金上涨？

　　媒体一直认为乌克兰及俄罗斯的紧张局势便是推动黄金上涨的主因，不过我认为实际利率同样是主要推动黄金上涨的因素。

　　对于黄金来说，推动黄金上涨的真正动力是负回报至低回报利率。从历史上来看，消费物价指数(CPI)高于现行利率时，黄金价格便会上涨；同样实际利率处于正数时，预料黄金价格将会下跌。

　　投资者会密切留意两个因素，看看黄金会否死灰复燃。现在探讨一下过去数年黄金及实际利率发生了什么事。


　　一年回顾

　　★·早于一年前的2013年3月，5年期国债利率达0.88%，通胀率达1.5%。这相等于实际利率回报的-0.62%。该月黄金曾一度高达$1,614。

　　★·同年12月，5年期国债利率上升至1.74%，而通胀率则下跌至1.2%，促使实际利率为0.54%。黄金表现却令人感到惊讶，急挫至$1,187。

　　★·目前通胀率上升0.4%至1.6%，而5年期国债利率达1.53%，促使实际利率回报重现负数。黄金价格则上涨至$1,350。

　　通胀将会加剧吗？

　　美国大部分人已经对通胀视而不见，不过麦格理研究(Macquarie Research)发现一项有趣的现象，就是工资增长录得三年来最大的月份增幅。麦格理表示回顧過去15年，3.3%的6个月年率增长是5年来最大的工资增幅。