近两周金价呈现出大幅下跌后的强劲现货需求买盘，目前我们还无法判断这些现货需求买盘是基于用金消费，还是基于投资需求。如果只是单纯基于价格便宜后的用金需求，而非黄金市场“恐龙”的投资性需求买盘，那么这种现货消费需求买盘减弱后，金价恐将进一步下行。本周盘口显示，金价虽逢低买盘踊跃，但仅仅推动金价上行至不大的幅度后，便会遭遇强劲的空头“佛手遮天”抛压，使得金价反弹难上加难。目前多空在一个狭小的价格区域内进行狭路相逢的激烈博弈，且从盘口观察，这不是黄金市场的小鱼小虾所为。目前多空尚未明显决出胜负，但笔者以为结局最迟会在3个交易日内露出明显端倪。总体而言，目前无论作多还是作空，都会面临一定尴尬，这需要投资者做好技术上的保护。
虽近期金价与油价保持着更为明显的关联，但长期来看，金价仍将主要受美元的关联运行影响。本周美国没有太多重要的经济数据出炉，美元总体呈现8月中旬以前强势上行后的整理态势。我们认为这种整理是一种中期上行的中继整理，这或将对中期金市构成不确定性利空。本周数据总体继续体现出美国房屋市场引发的金融风险依然存在，且可能继续影响美国的长期经济，进而令市场对美元的长期走势不敢乐观。但短期在这些金融风险处于蛰伏阶段，其它相对良好的经济数据以及资金流向在促使美元延续中期涨势。美国商务部(Commerce Department)8月28日公布的修正数据显示，经过季节因素调整后的2008年第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长3.3%，主要受消费者支出和出口提振。政府此前公布的初步数据是，第二季度GDP增长1.9%。第一季度GPD增速为0.9%。这算是本周美元能够延续相对强势的重要利好标志数据之一。
从关联的美元市场来看，截至8月19日，基金在纽约期货交易所(NYBT)中资金流向依然显现出积极作多美元的意愿。截至8月19日当周，基金在NYBT市场中的美元期货净多头寸进一步增加8951手至 26099手，净多头寸创出至2005年11月22日以来新高。但是，当周的现汇市场开始体现出较强的短期获利卖压，进而形成了上周的总体回荡格局。而笔者以为，这仅仅是金价中期上行的换档。我们仍维持中期看涨美元的观点。这使得中期金市运行的步履可能依然坎坷。当然，笔者还是维持近期一个一直秉持的观点，那就是金价将提前于美元的指引见底。即金价的底部形成时间将领先于美元中期头部的形成时间，甚至这个领先的时间会很多。
从关联原油市场来看，本周油价呈现弱势横盘运行态势，30日均线对油价的反弹压力显示得最为直观，再度向上的季度均线、半年均线都将形成油价反弹的强压。笔者倾向本周油价的弱势横盘为中期下跌的中继形态，这同样或使中期金市难以过早乐观。本周消息面上，不少市场人士将油价的运行与目前美国热带风暴 Gustav运行结合在一起判断，笔者对这种将市场行情“听天由命”的分析不敢苟同。
从金市的资金流向分析，8月12～19日，金价在COMEX市场中的净多头寸进一步减少18294手至112366手，相对于7月15的峰值而言，净多头寸的减持不到一半。示意基金依然具备进一步在期货市场中作空黄金的能量。
此外，相对于黄金市场而言，白银市场的资金流向显示白银市场似乎更具作空动能，我们倾向银价进一步创出新低的概率比黄金市场大得多，这或因为白银相对于黄金而言更具商品属性。但金、银的运行很多时候姊妹同步，如果银价进一步创出调整新低，金价至少的大幅回荡难以幸免。
但是，有一点我们必须注意，那就是现货市场买盘已在近两周加强。而且盘口显示这种强劲的现货买盘不是一般的市场小鱼小虾所为，进而令投资者也不敢轻易放手作空。笔者再度引用周四观点，也就是说，目前作空似乎是在和现货市场的多头恐龙“对着干”，而中小散户本身的操作思路应随金融市场的恐龙一起游弋才能赚钱，如果最终证明确实在与金融市场的恐龙对着干，那散户无异于螳臂挡车！如果作多，首先我们会感觉到金价在830美元上方面临空头强劲的佛手遮天压力，这使得对金价作多能有多大获利空间没有信心。而一旦空头取得决定性胜利，使得金价转而下行，从中继的“旗形反弹”时间来看，新一轮的下跌幅度或时间可能都会让很多人感到意外。这示意目前作多金价并非没有风险，且风险与收益并不对等。我想聪明的投资者应该知道怎么处理这种市场困境——观望或短线参与可能是当前较好的市场选择。如果基于中线的布局，必须做好判断失误后的止损设置。但就是金价运行的时间周期而言，笔者以为中期的机会或已悄然临近。
