纵观历史上的大型金融危机，最坏的情况都伴随着银行倒闭和挤兑。分析师表示，美国金融市场进入最黑暗时期，而不是“见底”。这是因为很难判断美国金融市场何时迎来曙光。对于一个不时面临机构倒闭的金融市场，预言见底反弹，显得过于乐观。
自2007 年4月，以新世纪房贷公司申请破产保护为开端，次级抵押信贷市场风险乍现。这一年半以来，由美国次级贷款引发的危机事件频现。就在2008年9月7日，美政府宣布接管房利美（Fannie Mae）与房地美（Freddie Mac）之后仅一周时间，第二家华尔街投行——雷曼兄弟宣布将申请破产保护。
就在雷曼兄弟宣布将申请破产保护当日——9月15日，美国银行以每股29美元，合计500亿美元，溢价70%购并美林；美国国际集团（AIG）宣布一个业务重组计划，准备出售其部分业务以筹集资金，拯救其岌岌可危的市场信心。据悉，AIG已经同意由政府接管，以换取美联储850亿美元的贷款。
与之相应的是美政府的紧急救助计划: 美联储将其短期融资的担保物品扩大到所有投资级债券，而不是此前的国债和高评级债券；同时，包括高盛、花旗银行、巴克莱银行和摩根斯坦利在内的10大银行出资成立一个700亿美元的应急基金，以救助将要陷入困境的金融机构。
这次雷曼兄弟宣布破产保护、美国银行购并美林，相比于“两房”危机有过之而无不及，如此大动荡是否意味着次级债接近尾声？宏观经济高级分析师陈勇从两个方面进行分析。
从市场自身调整的角度，陈勇认为次级债并未接近尾声。一个曾经因房地产泡沫而急剧膨胀的金融市场，在泡沫破灭后急剧收缩也是自然的，一个急剧缩小的业务量意味着相应的机构和人员的减少，这种缩减不能保证是均匀的，于是金融机构的倒闭就不可避免了。如：1993年前后的美国银行危机期间，每年倒闭的银行接近 200家。以此预期，雷曼兄弟不会是次贷危机中最后倒下的一个。如果不考虑政府救助，一直到市场信心和房地产市场趋于稳定，相应的机构和人员的缩减才会停止。
从政府挽救市场崩溃和市场信心的角度来看，答案也不容乐观。陈勇指出，雷曼兄弟宣布申请破产以前，美国财政部、美联储和美国证券交易委员会官员曾经会见几大金融机构高管，最后无果而终。显然，在防止美国第四大银行倒闭问题上，美国财政部最终没有出手。
之前，美国财政部曾在3月中旬为贝尔斯登290亿美元的损失担保，动用纳税人的资金为救助私人机构，财政部的这一行为招致了美国国会的强烈批评。在最近的“两房”国有化行动中，财政部动用了最多2,000亿美元的资金，使得本令人担忧的财政赤字到了创纪录的高度。
由此可见，美联储最多只能改变金融机构资产或负债的结构，而财政部可以实质性改善资产负债情况，陈勇认为，在挽救银行倒闭问题上，美联储已经并将继续竭尽全力，但美国财政部操作空间不大。
