1992年5月至12月是中国股市开市后最大的熊市，上证指数从1429点跌到300多点，仅半年时间跌幅达72％。上证指数跌到400多点时，杨怀定认为已见底，马上进去抄底，不想抄在半山腰上，股指又跌到300点左右，他被套牢了30％至40％。此时，杨怀定还不肯"割肉"，看着每天股指和股价不断下跌，他开始感到绝望，对妻子说自己还有20万元现金，不买股票了，拿这些钱过日子吧。
日子一天天过去了，杨怀定手中的股票被套得牢牢的，越来越绝望。1994年7月31日，杨怀定从报纸上敏锐地感觉到政府即将出台政策救市，把股票资金账户中最后的两万元打进去。果然，第二天证监会便宣布了三大救市政策，股指从300多点上涨到1500点，两个星期杨怀定的股票市值翻了4倍。
2005年，中国股市正处在近10年的熊市中，股指长期在底部徘徊，不少证券公司的大厅里稀稀拉拉只坐了几个人，杨怀定却买了30万股股票。很多人觉得不可思议，有人在网上发表言论说"杨百万"又被套牢了。杨怀定调侃道："我是金戒指套手上。"而此后2006年的一轮大牛市证明，杨怀定超前的预判应验了。
据《民主与法制时报》
中国证券市场大事记1
新中国诞生
第一家证券交易所
1984年7月，北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。
1986年9月26日，中国第一个证券交易柜台--静安证券业务部开张，标志着新中国从此有了股票交易。新中国第一股--上海飞乐音响股份有限公司正式挂牌买卖，当天上市的100股股票不到一个半小时即被抢购一空；11月14日，邓小平会见美国纽约证券交易所董事长约翰·凡尔霖时，向来宾赠送了改革开放后我国公开发行的第一只股票--一张面额为人民币50元的上海飞乐音响公司股票，成为我国股票市场发展史上的标志性事件之一。
1988年9月，高西庆、王波明、李青原等人编写出关于中国证券市场最早的提案--《关于促进中国证券市场法制化和规范化的政策建议》；11月26日，上海首家证券公司--上海万国证券公司成立。
1989年3月15日，证券交易所研究涉及联合办公室成立，简称联办。
1990年11月26日，经国务院授权、中国人民银行批准，上海证券交易所正式成立。这是新中国成立以来在大陆开业的第一家证券交易所。
1991年8月28日，中国证券业协会成立。
1992年8月10日，深圳百万人争购抽签表；10月25日，证券委及证监会成立。
