国际原油价格近期波动较大。分析人士指出，美国经济滞胀形势向纵深发展，美次贷危机为影响国际油价变动重要因素。
欧佩克轮值主席哈利勒近日表示，国际原油市场在2007年夏季美国次贷危机爆发前处于比较平稳的状态，但次贷危机和美元贬值导致大量资金涌入石油等大宗商品市场，市场投机炒作成为推高油价的重要原因。美国次贷危机、美元贬值和市场投机炒作这3个存在密切联系的因素至少将油价每桶拉高了40美元。
海通证券宏观经济高级分析师陈勇指出，美次贷危机为影响国际油价变动重要因素。一方面，在全球石油供求形势紧张的形势下，次贷危机导致的弱美元和挤出的投机资金，快速推升了油价；但在另一个方向相反、时滞不同的方面，次贷危机也影响着油价，即当危机的发生对美国和其他主要经济体造成相当的负面影响，导致对石油的需求下降，从而对油价上升形成压制。
陈勇认为，目前，次贷危机对油价提升作用逐步趋弱，因为美国金融市场已经经历深幅调整，并得到力度不断加大的特别救助，弱美元和避险资金流出已近尾声；同时，次贷危机对油价的抑制作用开始增强，因为随着时间的推移，次贷危机对实体经济负面影响逐渐显现，从而对石油需求有着越来越明显的抑制作用。次贷危机对油价不同方面影响力此消彼长，主要源于金融市场和实体经济面对冲击时反应时滞不同。
陈勇强调，在这样的逻辑下，滞胀下的美国经济将经历痛苦的调整。如果次贷危机情况不够严重，高通胀下美国加息可能性加大，且石油需求在中短期内难以实质性下降、油价继续高位，这两个因素将延长美国经济的调整时间；如果次贷危机形势恶化，联储不选择加息，石油需求下降拉低油价，虽然这有利于经济恢复，但次贷危机恶化本身就很痛苦。
