到2008年4月末，中国外汇储备余额已达到1.757万亿美元。作为世界头号外汇储备大国，在全球经济联系日益紧密之时，美元的趋势改变势必会给我国经济发展带来重要影响，尤其是美元连续贬值导致人民币“外升内贬”，国内通胀的压力巨大，导致央行紧缩政策不断出台，资本市场大幅受挫。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前在接受媒体采访时提醒，在2008年投资中，投资者须重视美元汇率的变动。
美元升值能让热钱流出
巴曙松认为，一旦美元汇率发生逆转，且美国经济出现新增长点，国际热钱就会从亚洲等发展中国家撤退，到那时，亚洲资产就会降价或出现波动。事实上，投资者近期已经开始关注到越南的股灾，业内人士认为这与国际热钱大举撤退有关。
那么美元走势给A股市场能带来哪些影响呢？分析人士表示，美元持续贬值，导致大量热钱流入国内市场，抬高资产价格，导致CPI大幅上涨，引来央行加大紧缩力度。当紧缩到一定程度的时候，股票市场的资金必然分流，最终导致股市下跌；而一旦美元开始升值，国际游资有可能撤出中国市场。所以，密切关注美元走势对我们的投资决策很重要。
别把反弹当成反转
2002年以来，美元指数自高位开始了一段新的长期下跌趋势，美元近期的强势是否意味着连续7年的下跌就此终止？在上周二国际货币会议上，伯南克表示美联储和财政部正共同监控外汇市场，暗示美联储甚至是美国政府对于美元的弱势已经厌倦。周一美国财长再次出面讲话，支持美元走强。截至昨日17时，美元兑大部分非美币种均大幅上涨。
分析人士表示，多年以来，美元的走弱跟美国的双赤字关系密切。美元贬值，就意味着美国的债务压力会减少，这是美元贬值的最大动力。直到现在，美元的赤字问题仍没有得到有效解决。因此，对于目前美元的走强，我们暂且只能是看成反弹，是否反转，还需时间来证明。
人民币对美元还有升值空间
国内投资者关心的还是人民币对美元的走势。因为只有人民币升值结束，才会导致热钱大量出逃。国际著名投行高盛近日预测，尽管4月份以来，人民币兑美元升值步伐放缓，但在未来12个月人民币升值幅度仍将为10%。
自4月初以来，人民币兑美元的升值速度显著放缓，远期不可交割汇率市场\(NDF\)对于12个月内人民币兑美元升值幅度的预期也从1..7%回落至6.6%。人民币升值速度放缓是否昭示了汇率走向的新趋势？还是这只是人民币在持续升值过程中正常的、“中国式”的短暂停顿？高盛认为后者的可能性更大。
新闻晨报
