10月16日下午，中国银监会第三季度经济形势分析会在一种隐隐的严肃气氛中，静悄悄地召开。
作为一季一次的例行会议，每次的季度形势分析会都成为银行业理解监管层风险判断的风向标，并成为其安排下阶段工作部署的重要依据。但这次的会议似乎比以往任何一次都更有分量。面对恶化的国际形势、瞬息万变的市场环境，让银行界人士对监管层对宏观经济的判断充满了期待，并格外敏感。
本次会上，银监会主席刘明康指出，当前的全球金融危机的集中爆发正在向实体经济蔓延，全球经济下行的趋势还会继续，而“新兴经济体无法独善其身于国际环境之外”。
刘明康认为，虽然国内总体经济形势运行比较平稳，但是宏观调控的风险和外部环境对中国的冲击正在加大，同时国内的经济不稳定因素在增加。
银监会认为，目前国内经济风险存在于四大方面：一是通胀转向通缩的可能性在增大，二是国内资本流入转为流出的可能性在增强，三是信贷紧缩形势下，国内的非法集资形势比较严峻，四是中国经济不稳定的因素在增加。
而具体到银行业，部分产业领域的信贷风险、集团客户风险、房地产信贷风险、表外业务风险、操作风险、对外投融资风险等，都将日益显现。
对此，国家发改委副主任杜鹰10月16日在国务院新闻办公室发布会上表示，下半年以来中国经济出现下行趋势已引起国务院高度关注，正在研究并准备出台一系列的措施。
通缩可能性
一切似乎是一场更深入的危机的开始。
10月16日，花旗集团第三财季损失28亿美元，并已经削减11000个工作岗位；瑞银集团迫于艰难的形势，不得不接受政府提出的高达592亿美元的援救计划；德联邦议院通过了近5000亿欧元的救市计划；韩国股市汇市全面下跌，国内7大银行陷入困境，韩国政府紧急磋商救市。
对此，刘明康认为，这场兴起于次贷的金融动荡“不会在短期内结束”。他认为，实体经济将会遭受严重的冲击，全球经济下行的趋势还会继续。
这与众多研究机构的判断基本一致。摩根斯坦利大中华区首席经济学家王庆预测，2009年，美国的经济将出现负增长，欧洲经济将为零增长，而日本则将出现负增长，已经连续十多年保持两位数增长的中国，将首次下调到10％的区间以下，为8.2％。
面对已经高度一体化的世界经济，刘明康认为，“新兴的经济体也无法独善其身”。最关键的是，对中国的影响会有多少。
对于目前的经济形势，银监会的总体判断是：总体经济运行比较平稳，但是宏观调控的风险和外部的冲击正在加大。
房贷压力明显
而今年以来持续低迷的房地产业，可能成为表现最明显的例证，也成为最大的风险点之一。
