作者：如意
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熊猫金币是我国制造生产的在国际市场上最负盛名的投资币，也是世界四大著名投资币之一，是中国金币总公司的一个知名品牌。熊猫金币由于采用了我国设计人员许多独创的技术，因此在国内外频频获得大奖。从1982年正式发行熊猫金币以来，虽然发行量呈现起伏不定的状态，但是总的趋势呈现的是扩大化的迹象，尤其是进入新世纪以后，熊猫金币的销售量增势更猛，形势喜人。以近两年的销售情况为例，2003年国内销售熊猫金币约为43000盎司，而2004年上半年已经销售了45000盎司，预计2004年全年熊猫金币国内销售的数量可接近70000盎司，创了熊猫金币销售的历史新高。目前熊猫金币国内的销售数量约占全部销售量的2/3。当然从原先以国外市场销售为主，到近年国内外销售数量持平，再到目前国内销售数量超过国外，充分说明不但金银纪念币的销售主战场已经从国外转移的国内，就是熊猫金币这类投资币的销售也已经以国内市场为主了。熊猫金币发行销售能够取得如此成绩，一方面体现了中国金币总公司长期以来所执行的各项政策的基本正确，另一方面也体现了各销售主体的智慧和努力，尤其是上海金币投资有限公司成立以后，加大了销售力度，加强了对特约经销商的管理考核，发挥了72家特约经销商的积极性，从而在较短的时间里，实现了熊猫金币销售的突破性进展。2004年6月，上海金币投资有限公司成为中国金币总公司的直属控股子公司，并且加强了领导班子的力量，更使得大家对上海金币投资有限公司充满了期待。熊猫金币销售还能够创造辉煌吗？熊猫金币销售面临什么样的困难？以至于笔者要用"盛世危言"来形容呢？熊猫金币销售面临的困难越来越大，主要体现在以下几个方面：
一、国内黄金市场对个人投资者开放的速度越来越快，可供选择的黄金投资品种越来越多。
上海黄金交易所的金条、高赛尔金条、金店金条、贺岁金条、黄金股票、黄金宝等产品不断向市场推出，使得原先只能购买熊猫金币作为黄金投资产品的投资者选择余地不断增加，这些黄金品种有各自的优势，使得原先仅能够购买熊猫金币的投资者有不断被分流的危险。而熊猫金币由于存在升水较高、只能单向买入，变现不易等弱点，与这些黄金品种相比较，优势逐渐变小。
二、由于海外公司和国内公司的进货价格不统一，造成销售海外的熊猫金币回流国内。
以一盎司熊猫金币为例，国内升水为7%，而海外公司则为3%，从香港市场回流到内地的货源冲击了国内市场，由于钱币二级市场上熊猫金币的销售价格低，所以国内公司的销售面临很大的困难。另外部分特约经销商为了能够获得更多的紧俏的金银纪念币额度，也不惜采用低价抛售熊猫金币的策略，使得熊猫金币市场价格长期在低位徘徊，使得熊猫金币的市场形象受到损害，从而也给熊猫金币的销售增加了难度。
三、熊猫金币回购业务多年以来没有实质性进展，严重影响了投资者投资熊猫金币的积极性。
2001年以后曾经不断有一盎司熊猫金币率先进行挂牌回购的报道，但是直到今天熊猫金币的回购事宜仍然没有什么进展，据了解，一方面是当时由于中国人民银行内部的重大改组影响了熊猫金币挂牌回购，另一方面则是目前中国人民银行对熊猫金币作为法定货币回购后的处理问题有不同看法，所以此事至少到目前为止看不到有向前推进的迹象，在其他许多黄金产品不断推出的同时，熊猫金币回购事项没有重大突破，实际上就是减弱了竞争优势。
四、国际市场上黄金价格的不断上涨，使得熊猫金币的成本上升，不利于熊猫金币的销售。
最近几年尤其是2004年下半年，国际市场上黄金价格在原油价格上涨以及投资者对美元的长期看跌背景下，使得黄金价格不断上涨。熊猫金币相比较金银纪念币而言，是一个低利润品种，对以黄金材料价格的涨跌敏感度要远远强于金银纪念币的敏感度，原材料价格的上涨会从各个方面影响熊猫金币的销售，目前由于中国金币总公司对原材料价格的涨跌没有有效的控制手段，所以熊猫金币销售前景不乐观。
五、熊猫金币本身面临改革的需要，而对于改革的成败大家都没有太大的把握。
改革本身就说明熊猫金币面临的危难，2004年长春会议上提出的扩大一盎司熊猫金币的发行量、缩小小规格熊猫金币的发行量以使得它们能够向纪念性金币的方向转化，发行彩色币、异形币等，想法都很好，但是这些内容由于从来都没有实践过（彩色熊猫银币是比较失败的特例），一旦实施结果如何并没有完全的胜算。而这些改革措施的提出，本身也说明熊猫金币需要进行重新的市场定位，目前国际市场上大的趋势是投资币市场的不断萎缩，熊猫金币已经到了不改革难以发展，而改革又面临不少风险的地步。
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