金价强势突破800美元/盎司关口后，近日出现了一些震荡。对于今后一段时间金价如何运行，陈凯建议投资者应从以下几个方面进行分析观察：
　　首先是美元汇率的变动。从目前看，弱势美元同强势国际黄金价格紧密连接。作为事实上的国际货币，信心是支撑美元国际主导地位的主要因素。不过一年来美国经济表现配合经济周期规律，无不显示美国利率进一步下调空间的巨大，这同世界其他主要经济体利率上扬形势形成强烈反差。信心受到打击的美元汇率未来一段时间内将持续下行，这无疑是黄金价格的一个重要支撑。
　　其次是成本推进的通膨风险加剧，使黄金避险功能凸显。对于油价的强势，目前市场各方观点严重分歧。根据上周数据，美国原油库存比去年水平已减少约8%。另外，经合组织（OECD）发达国家的库存也已低于五年平均水平，这说明目前能源消费需求旺盛。除西方发达国家之外，强劲的新兴经济体增长也将令全球原油需求呈现放大态势，故未来几年油价维持高位运行非常合理，这同时也带动其他基础商品的汹涌涨势。从一般经济规律角度看，商品价格的普遍上涨很快会向消费领域推进，从而给通货膨胀带来更多压力。在避险资金的关注下，金价如何演变，值得投资人格外关注。
　　此外是供需缺口对金价上升的推动作用。来自中国、印度等新兴发展中国家的实物需求近年来持续上升；而随着工业领域应用的拓展，黄金被越来越广泛地应用于电子产品当中，成为增长最快的应用领域；同时亚洲地区国家央行逐渐对持有更多黄金储备产生浓厚兴趣，储备用金需求也在持续增加。与此同时，传统黄金生产大国如南非等国家的产量均呈下降趋势，近年来很少再发现200吨以上的大型矿藏，部分原因来自如今全球多数金矿开采成本的增加，目前多数金矿仅探寻成本就高达每盎司19美元，开采成本则更高。供需关系的紧张对于黄金的商品属性而言，即意味着未来价格的不断上扬。而价格预期又反过来刺激更多投资人看好黄金投资价值，目前我国个人黄金投资热即是这种价格预期的表现。
　　因此，总体来说，除了部分央行高价位抛售黄金的可能外，当前黄金价格的上扬几乎没有负面因素。而技术上若突破前期高点，将使得金价的继续上升没有任何羁绊。黄金在中长期的时间内仍将是理想的投资佳品。但同时作为一种金融工具，黄金和其他投资工具相较的主要劣势是无法收兑利息，投资黄金意味着完全接受价格变动的影响，因此国际金价的变动和其他投资品种相比，波动更为剧烈。在投资黄金的过程中，投资人需要增加对贵金属市场的了解，正确规划适合个人的投资策略，在控制风险的前提下才能够确保获得黄金投资的收益。

来源：青岛财经日报