黄金作为一种抗通胀避险工具，在国际原油价格高居和全球物价高涨的情况下，原本持有黄金最保值、最避险。然而近期的大幅振荡，10月16日黄金期货市场上现货黄金一度跌至800盎司下方，多空均衡格局被打破，从日线图看，金价已经完全在各均线以下发展，空头排列形成预示着金价依然会继续回落。
正打算将100万元闲置资金兑换成实物金条的周小姐有点犹豫了，干脆抱着观望的态度，却又不敢怠慢对金价走势的关注。
美元与黄金：负相关
期货市场炒金者刘先生本周空做黄金的理由除技术面的因素外，还在于美元反弹。
可以说本世纪影响黄金价格的主要因素有美元、经济发展状况、地缘政治、热钱、通货膨胀、房地产业以及金融衍生品市场等。其中，占主导位置的无疑是美元。
美元对黄金市场的影响主要有三个方面。一是美元是国际黄金市场上的标价货币，假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨。二是黄金作为美元资产的替代投资工具，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。三是世界经济深受美国经济总量、对外贸易总额的影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。有专家从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80％的负相关关系。
美元作为世界货币在全球贸易、金融、经济的地位举足轻重。但是美元的地位发生动摇，那以美元为中心所建立起来的信用体系将逐渐失去支撑；同时，以美元为标价物的众多商品价格必将跟随大幅上涨，从而引发全球性通胀，此时黄金的地位会凸显出来。
因此，近期美元反弹，包括黄金在内的贵金属市场开始出现普遍的下跌回调。
石油与黄金：正相关
讨论石油与黄金依然离不开美元，因为目前的石油、黄金基本都是以美元计价，所以在美元贬值的背景下，石油、黄金就会涨，投机资金据此炒做。美元贬值带动石油、黄金涨；美元上涨石油、黄金下跌。黄金价格与国际原油价格具有正向运行的互动关系。
美国的石油储备量相当于全球总量的1/5。换句话说，纽约原油期货市场的价格在很大程度上是由美国来操控的，欧佩克组织只是石油产出同盟国组成的，它所考虑的是全球经济发展的趋势及供需变化。石油是美元的晴雨表。
而原油价格一直和黄金市场息息相关，表现在黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关。油价高，商品加工成本增加，商品价格上升，通胀加剧，黄金受青睐。
近期，油价出现下跌，商品市场普遍大幅下滑。主要是受到投资者担心世界经济衰退将严重影响原油消费，以及美国原油库存增幅超过预期等因素影响。
美国人与黄金：一窥贫富差距
众所周知，普通美国老百姓没有存款的习惯，无论老少均贷款消费，那么手头稍有余钱，不是旅游，就是购物，当然包括购买各类珠宝黄金首饰。如今金融危机、经济衰退，保险公司面临倒闭，今年以来美国新增失业人数超过75万人，仅纽约就要丧失4万个高薪岗位。下岗了以后怎么办？找到工作前总得要吃饭，因此有了出售黄金饰品和储存的行为，并愈演愈烈。
