全球黄金市场在今年7月15日创造了黄金历史上的第二波上涨，达到988美元/盎司，可惜的是，接下来黄金并没有一鼓作气突破今年3月17日形成的1032美元/盎司，而是选择了掉头向下。这种金价加速下行的趋势让全球黄金投资者感到恐慌，人们不禁要问，黄金的牛市是不是结束了？熊市来了吗？
在刚刚过去的一周，国际国内金价均大幅下跌。8月12日，国际市场上最活跃的现货金——伦敦金，已逼近800美元关口， 8月15日跌破800美元/盎司大关，周跌幅高达9.05%，创下本轮牛市以来最大单周跌幅。受外盘重要支撑位被击穿影响，上海期货交易所沪金0812合约再次击穿180元/克关口，同时，上周亦创出上市以来最大周跌幅9.25%。国际国内、期货现货金价都全线跌破800美元/盎司(180元/克)，导致在上周买入金条的买家全线被套，让市场人士跌破了眼镜，跌势之凶为该品种所未见。
据北京西汉志国际黄金公司专家分析，此轮黄金下行由多种原因造成。首先是受美元指数走强的因素影响。由于国际金价以美元标的，关注黄金就不得不关注美元，它们往往形成负相关运行。而美元指数之所以走强，是因为美国政府到目前为止对次贷危机的成功干预。另外，对因次贷危机而岌岌可危的美国金融企业，美国政府也是积极干预，重拾对金融行业后市的信心。至今为止，美国政府的这种积极干预颇见成效，这也让美元指数走出底部，大有走高的趋势。
其次，石油价格的下滑也让黄金价格难以上涨。如今，在美国甚至出现了一些人因为不堪忍受高油价而放弃私家车，坐公共交通出行的现象。这种高价格制约市场需求的现象已相当明显，被抑制的市场需求让高油价难以为继，油价目前已经下滑。美国政府为了抵消高油价，缓解国内矛盾，规避经济危机，解除已经禁止了26年的近海石油开采，美国政府的这一动作暗示着油价目前面临的风险将进一步下降。受此影响，金价亦将承受联动下跌的后果。
但是，也有人认为，黄金的牛市并未结束，虽然金价中期调整幅度较大，但现在还不能说是熊市。从越南、泰国、印度等亚洲国家到西方各国的通胀预期，让黄金价格走高有了可能。只是亚洲对黄金的定价权非常有限，对全球黄金市场的直接影响力度可能不大。此外，也应看到，美元指数的走高，并未成为定局，其后市如何，还要看美国能否真正化解此次次贷危机，期间不确定因素很多。因此，美元指数影响造成的黄金价格下滑，还有不确定因素存在。
影响黄金走势的主要因素其实也有着相互制约的关系。对于黄金的后市，有观点认为，在受到美元指数大幅度走强的影响下，黄金出现单边下行态势。自7月15日达到最高点988美元以来，连续创下新低，在800美元/盎司的整数关口徘徊一阵后，这一价格最终未对金价有所支撑，目前正向着750-760美元/盎司靠拢，一旦这个位置再度告破则会向着700美元/盎司乃至更低的方向运行，但是后市依旧要关注各个关联市场的即时动向，来判定金价后期的具体演变趋势。
不过，也有专家认为，黄金从来就不需要别人给他加冕，或靠美元来彰显自己的价值。所以，无论美元指数涨跌，1盎司黄金永远是1盎司黄金，它是经济社会里财富保存的最高形式。专家还建议那些已经投资现货黄金、纸黄金的投资者，由于近期内看空，可以逢反弹减持。尚未进场的投资者，可以再等一等。
来源： 金融时报
