黄金在上扬至990美元之后展开震荡回落，在原油的大幅抛盘下跌和美元缓步反弹的背景，黄金自16日后开始逐步的回落，但走势呈现极度的震荡，从技术图形来看，低点随向下延伸，但幅度却逐步的减缓，显示了空头并未在低点追随大幅的加仓做空，金价一度下探949美元/盎司位置，21日受到油价走高和美元疲软影响，以及地缘政治的影响，金价走高，至截稿时止现货金价报收在967.6美元/盎司。
客观地来看，短线基本面依然趋空，除本月中期伯南克讲话反映出强势美元的预期外，近期公布的美国经济数据整体向好，一系列数据表明，美国房产市场出现企稳迹象，引发了美元的全线反弹，前期流入金市的避险资金又再次流入外汇市场。而上一轮石油价格的高台跳水显然也加重了黄金市场的抛售行为，天然气库存意外增加的信息给予了油市意外打击，美国天然气期货合约价格大幅下挫7%，给原油带来一定压力，拖累金价从990美元一路下挫至949美元。
不过，中线来看，支持金价高位运行的基本条件并没有动摇，对伊朗与以色列武装冲突的担忧，使得国际油价屡创新高，而且能源市场的中长期走强似乎已经是越来越明朗，再加上美国金融系统的不确定性，引发更广泛的宏观经济领域的担忧，次贷危机的影响似乎还将进一步升级，这些因素都将支持国际金价的中期走势。同时，8月开始，传统的需求性买盘将入场，包括中国、印度等亚洲新兴地区都将成为实金需求的主力，目前国际金融投资机构的普遍预期是，金价将在短期内有望测试千元大关，21日的企稳反弹证明了以上预期。
香港资深金融专家、印尼千禧国际集团董事李德明近日在《2008全球经济展望》专题讲座中指出，由于美国降息接近尾声，市场再没有炒作利好，加上美国总统大选、伊朗核问题等不明朗因素，今年第三季度全球股市仍难有好的表现；这对黄金价格却是利好信息，黄金能有效抗击通货膨胀，长期上涨趋势明显，许多资金正从股市撤出转向黄金市场，中国的黄金投资骤然升温，黄金市场呈现出放量大涨的态势；国际黄金在下半年将有机会或上试每盎司1200美元。他表示，此轮黄金热潮将持续到2012年。这是迄今为止，国内专家对金价最为乐观的预计。由于其曾在2007年5月中旬、2007年10月中旬和2008年1月准确预测到A股和港股出现的几轮大跌，市场人士认为其黄金预期具有一定的参考价值，当然这只是一家之词，仅作参考，勿将其当成具体操作依据。
就实际操作而言，市场交投清淡，短线基本面仍未明晰甚至趋向于利空，中小投资者短线保持观望态度为佳，激进投资者可在950美元/盎司附近位置轻仓做多，中线投资者继续逢低吸纳，操作上注意控制好仓位，保持短线轻仓操作，以免行情突变。
