本稿刊载于2008年9月上旬的第十八期《钱币》报上，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(www.jibi.net)，谢谢！
国际现货黄金最近一周迎来了难得的反弹上涨走势，金价五周连续下跌的步伐停了下来。因为市场担忧美国金融企业恐怕会出现更大信贷损失，纷纷摒弃高风险交易，而且格鲁吉亚军事冲突导致美国和俄罗斯政治紧张形势加剧，推动油价最高触及122.87美元，使得金价由最低773.90美元，最高反弹至839美元一线，回升幅度一度超过60美元，随后美元回升使得金价知难而退，至截稿时止，一直在820美元附近作整理。但市场人士普遍认为此类短期军事冲突因素被消化后，美元应该能够再度企稳，其它经济体的衰退隐忧、降息预期，资本流向，均有利于美元作进一步走强。在经历过大幅杀跌后，近期金价以反弹为主，但测底反复的反弹后依然是下跌，因此市场多了谨慎的心态，看涨做多的人气仍然不足，而黄金在反弹过程中很少有投资者进入建仓，因此以目前的市场环境来看，黄金走势上涨的动力依然不足，金价初步的反弹构成了一个短暂的底部出来，局部看上涨，但是上涨的幅度确实有限，预计短线将在810美元上方展开更多的调整走势。黄金价格的前一波大幅回调，主要原因可以归结为近期美元信心的重振，和对欧元经济的担忧，而直接原因则是基金的大规模赎回，但由于影响黄金走势的因素十分复杂，因此目前还不能认为黄金牛市已经终结，只是短线的走势并不是非常乐观。
从影响金市的几大因素来分析，美元指数上涨乏力出现了首次回调走势，造成美指回调的原因主要是以下几个方面，首先，美国房贷市场的忧虑再度升起，次贷的杀伤力进一步显现；其次，美国近期公布的一系列数据助跌了美指的下跌；再次，美指下跌的因素还有原油价格重新回到了120美元上方，打压了美指的反弹，但是22日美指再度拉起，经历一个周末后，开盘美指继续反弹，对美元起到反弹支持的主要原因是伯南克22日的讲话表示预计通胀将逐渐回落的趋势。技术分析显示美元的走势尚未结束上涨的势头，还在上涨的通道中运行，美元近期跌势可能仅是普遍牛市的一次回落，而走势关键仍要看往后油价和金融业的发展。
而国际原油价格的走势整体走势上涨动力不足，出现了较大的波动，美元掀起的疲软也造成了油价进一步走高上升到120美元上方，俄罗斯和格鲁吉亚之争以及高盛调高了年油价最低目标149美元都导致了油价的一度冲高。但是欧元区的经济数据相比美国的更为糟糕，导致外汇市场欧元走低，美元反弹拉升，油价承压下行，同时欧佩克组织调低了2008年全球需求增长的预期，随后俄罗斯撤军导致紧张局势缓和，油价进一步回落走低，预计油价的走势依然疲软运行，低位调整将是在所难免，油价只有守稳了110美元的上方才能再次上涨。
就短线来看，国际金价在810美元附近支持较强，黄金短暂回落后仍将延续整理回升格局，投资操作上应注意轻仓操作。
