勘探中，工作人员很快在铁疙瘩附近发现了一块绳纹砖。这块砖大约20厘米见方，厚约6厘米，表面的绳纹清晰，质地坚固。据介绍，这块绳纹砖是宋代的东西。中国考古学会会员、中国文物学会会员、省文物考古学会理事、沧州市文物局副研究员王敏之，将毕生精力都投入到沧州地区文物考古工作，堪称当地文物考古界的“活地图”。王敏之看过“铁钱疙瘩”后说， 宋代铁钱多达70余种， 说到在沧州旧城遗址内发现的“铁钱库”，王敏之说，还是将它们分成“南库”和“北库”好。

王敏之说，沧州一带在宋代属于河北东路，当时是铜钱、铁钱并用地区。但是，从现在“北库”(即已经挖掘出48吨“铁钱疙瘩”之处)来说，出土的大量铁钱绝大部分都属于铸坏的、钱文不清的废钱。他分析说，如此大量、又非同一年号的废钱在同一地点出土，很可能说明这些钱是拣选出来等待处理的。上次挖掘中有工作人员称在铁钱库底部铺有沟纹方砖，铁钱中有的部分夹杂碎炉渣。而且还有现场目击者称当时看到了残炉体，炉腔内有堆积的未熔化和半熔化的铁钱，在炉门内有木炭灰。经他仔细观察，这些铁钱呈散置状，无成串者，大部分铁钱已锈(熔)成块状，铁钱绝大部分看不出钱文，能看出年号者极少，且字迹模糊，钱文不全；铁钱直径能测到者有3.1厘米-3.6厘米，均属大铁钱，未见小平钱；有当年目击者称曾同时出土“钱范”等等，综合以上情况，王敏之认为，“北库”的铁钱是等候处理的废钱。 沧县此次发现的“铁钱垛”，王敏之将其称为“南库”，并认为这是州衙的金库。因为据他观察，此处铁钱成串(用绳索穿起)，而且钱文字迹清楚，铸造规整，像是可在社会上流通使用的钱币，而且位置又位于官衙所在地，应该是官府的备用金。

在随后的挖掘中，从事文物工作已近20年的市文物局的郑志利用洛阳铲在距离铁钱垛边缘约50厘米的土地上打了第一个探洞。打洞时发现，地下碎砖瓦很多，打起来很费劲。在打到40厘米深处时，从洛阳铲带上来的泥土中发现了铁钱残片。据此可知，这个铁钱垛可能还有比较大的一部分埋藏在地下。随后，工作人员在距离铁钱垛稍远处另外打了两个探洞。最初，洛阳铲带上来的泥土呈现常见的黑褐色。在打到50厘米深处时，再带上来的泥土突然变成了浅黄色，而且呈干燥的粉末状。很快，颜色更浅的泥土被带上