由于近期美元持续走强，且通胀风险已不复存在，黄金价格有望重获上升动能。随着实物市场供应过剩量减少，黄金交易规模将不断扩大，一旦美元在下半年开始走弱，黄金的潜在投资需求有所回升，将吸引更多净流入资金，助推黄金价格回升至每盎司1000美元。

 

　　预料09年金价上涨的驱动因素：一是再次出现流动性过剩，二是美元将走弱。发达国家央行为应对金融危机而采取宽松货币政策，必然会导致流动性增加，从而刺激黄金价格的上涨。目前经济危机的爆发期已过，经过各国政府的刺激经济方案陆续出台，宏观经济有望走出低谷。但总体来看，经济低迷还将持续很长一段时间，尤其是美国经济在金融危机中遭受重创，陷入衰退已成定局，美元的强势也将难以维持，而美元由强转弱是2009年金价上涨的主要驱动因素。前段时间美元势头强劲，但难以阻挡金价上行，这可以从一个侧面反映出市场对美元未来走势并不看好。我们看好黄金价格，黄金作为资本的避风港作用将在未来得以显著体现。

 

　　金融危机的持续深化，使得人们对资产的配置品种和安全性的要求提升。金融危机已经逐步蔓延到银行层面，美国监管机构1月30日关闭了3家银行，1月份，美国共有6家银行宣告破产。美国监管机构08年共关闭了25家银行，为1993年以来最高。大量的银行破产意味着FDIC的资金在不断被消耗，在此背景下，人们对持有资产的安全性更加重视，对资产的配置也更加趋于多化。金融危机背景下黄金投资需求旺盛，在经济和金融领域极不确定性的推动下，黄金的保值功能显现，全球黄金投资资金流入明显。

 

　　据黄金行业协会的统计数据，08年全国黄金企业累计实现工业总产值1183亿元，同比增长42.15%；累计实现利润124.04亿元，同比增长37.52%。我们维持行业整体“推荐”的投资评级。

 

　　广州证券 林穗林