本周黄金的主基调依旧以下挫为主，周四市场出现了探底回抽，给本周的金市增添了些许亮色。本周金价持续受压制于均线下方，周一金价便收出了一根长阴线，巨幅下挫34美元/盎司，之后几日虽然跌幅温和，但是逐日下探的态势并未改变。

　　美元起伏主导金价

　　沪金本周受外盘影响总体下滑，主导金价走势的因素依然是短时间内美元的涨跌。美元自从去年12月中旬调整触底以来，基本上处于稳步回升。虽然美国经济本身的基本面并没有对美元构成正面支撑和促进，但是其在与欧洲货币的博弈当中，美元还是略胜一筹，从而受到市场的追捧。美元的相对强势，对金价构成了相当的抑制作用，尤其是在目前阶段金价已经失去了原油的支持，失去了由经济危机环境衬托出的避险功能。

　　经济环境仍在恶化

　　根据美联储公布的褐皮书，去年12月美国经济整体疲弱，就业市场压力增大，不少企业仍然在裁员，金融行业是各行业中的重灾区。从上一次利率会议以来，几乎所有地区的所有行业都十分低迷，严重衰退可能会持续到年中。

　　数据方面，美国上周初请失业金人数升至52.4万人，大于预估的50.0万人，而美国去年12月零售销售月率下滑2.7%，显示了美国经济衰退的严重性，低迷的零售销售数据对美国构成较大利空，但是同时不可忽视的是，该数据也反映了这对大量向美国出口的国家也是非常不利的。

　　欧元区去年11月工业产出同比大幅下滑7.7%，从经济面上仍然没有看到任何乐观的信息。目前市场似乎把目光更多地聚集在恶化的欧洲经济状况上，而对美国经济衰退的严重性则抱着一种“预料之中”的态度，和寄予奥巴马上台后能够有所改善的希望。

　　因此，在其他非美货币也受到美国经济的负面影响时，美元并没有在一系列利空数据的影响下下滑，反而是呈现了阶段性强势，也就不难理解了。

　　欧元走低拖累金价

　　本周对金价造成压力、对美元形成支撑的另一个重大因素是欧洲央行的降息。1月15日，欧央行降息50个基点至2%，也是造成近期欧元大幅走低，从而推涨了美元的重要原因。

　　欧元的走低，大大拖累了金价。与此同时，奥巴马却承诺将继续加大对美国经济的救助举措的实施力度，美元在三重提振下，隔夜涨势强劲，金价备受打击。

　　特里谢称他对通货膨胀依然不放心，暗示2月份不会降息，使欧元收复了部分失地，金价缩小跌幅。

　　值得欣慰的是，周三全球黄金ETF持有总量增加3.93吨至948.29吨，再创历史新高，而全球最大的黄金ETF（SPDR）周四增持4.59吨黄金至795.25吨纪录新高。表明机构投资者仍然看好黄金后市。

　　近期美国国债利率继续走低，客观上也将增加黄金的吸引力。所以，投资者也不可过分看空金市，当金价靠近800美元/盎司一线时，投资者前期空单可以暂时考虑止盈，基金投资者不妨考虑反手做多。

　　下周将是春节前的最后一个交易周，投资者要注意控制节前仓位，防范假日期间国际金价大幅波动的风险。 东方早报