四方面原因造就2007年黄金牛市
目前实际上是这样的，从近期黄金价格走势来看主要是受到四个方面因素的支持。第一个是从长期的角度来看，供需结构实际上显示未来实仅需求缺口依然保持扩，第二个美元长期走弱，对黄金计记对黄金起坚挺的作用，还有一个原油的上涨，这个就明显体现出来黄金的优势，第四个是黄金投资市场的波动，激发了黄金对投资资金的避险优势。我们国内黄金市场开放比较晚，早期实际上在新中国成立的时候，一直到八十年代，黄金都是处于国家专控的范围，是不允许流通的。一直到2002年，由于上海黄金交易所的成立，标志着黄金市场向流通开始进行转化了。从07年的9月11日，国务院批准证监会同意上海期货改易所上市黄金期货上市的开始，标志着中国国内黄金市场从现货实体流通向衍生品市场转化的一个重要环节。因此在这个背景下，由于包括市场宣传力度，老百姓认知程度不断提高，所以看上去是短期内对黄金表现出来一种比较热情的态度。但是背景实际上是跟我们整体的黄金市场发展有一个密切关系的。
金价将在需求带动下开始长期上涨过程
从供需关系上看，实际上我们可以十几年世界黄金协会发布的数据来看，现在黄金供需表现得是比较平稳的过程，但是近两年，特别是需求的结构性变化是促使黄金出现大幅上扬的一个主要动力。首先从供应上看，黄金每年供应量基本维持4000吨左右，07年最终的数据还没有出来，是一个预测值，大概是4100吨左右。每年黄金的总供应量波动率平均是1%到3%之间，如果说我们依此为基点预测08年，至少我们得到一点，08年整体黄金供应量不会出现快速大幅增长，这一点主要来源于什么呢？黄金在生产过程中，从勘探开采到精炼，这个过程很长，最短的周期也要四五年。所以当黄金价格上涨激发矿山企业进行勘探投入的时候，是05年才大规模加大勘探投入的力度。从现在计算的话，我们以05年计算，预计新的投入要产出精炼金以后的成品的话，至少得到09年或者2010年，才能在黄金矿产金的产能中体现出来。
从需求来看，实际每年的需求和供应之间是基本平衡的，唯一需要靠变量的是通过价格平衡再生金的供应。实际上这里面，我们可以通过数据统计，近年来，黄金实体金投资需求增长速度非常快，从2003年开始，实物金条的囤积和金币的投资，以及交易所上市的相关产品的增长速度是非常快的，特别是05、06年表现得尤为突出。交易所上市的相关品种得到广泛的投资者的认同和需求，促使金价在需求上得到一个快速的发展。相对于当时的供应情况，显示出来黄金的供应依然是保持一个比较稳定的水平。这样的话整体市场价格在需求带动下开始了一个快速的长期上涨过程。
金价的每次回调都是长期持有的买入时机
黄金价格走势的季节性的特点是基于30几年以来，我们统计出来每年黄金价格波动的一个特点。明年是不是符合这个30年的一个规律，我觉得任何事情都需要进一步的观察。从07年的金价表现来看，与前期从1973到2006年，这个是符合这个规律的，至少07年黄金的走势与30几年以来形成的季节性规律还是比较符合的。以此为例，我们相信08年也有可能出现这样的情况。作为年度投资计划的话，我觉得投资者可以考虑在六月份和七月份之间买入，这个叫策略性买入，一直持有到来年一二月份卖出。要是在一段时间内的话，我认为短期内金价应该是一个振荡过程，从价格幅度来看，我们认为中短线买入策略应该是考虑780美元每盎司的价格。至于如果长期持有的话，我觉得每逢黄金价格回调的时候都可以作为长期买入的一个选择。实事求是来讲，我们建议投资者顺势而做，不做价格顶部的猜测。第二点，我刚才一直强调个人的观点，我个人依然看好黄金08年的表现，我们说850是不是目标价位呢，或者说900是不是目标价位呢，这个实际没有意义，真正有意义的是我们是不是在合适的价位买入。
