金价上半年或可达1500美元/盎司

发布日期:09-02-09 13:08:37 泉友社区 新闻来源:南方日报 作者:谭雅玲

岁末年初国际黄金价格突破900美元关口呈现不断上升态势。机构也开始预期和调整今年以及未来黄金价格高涨的水准。面对全球错综复杂以及前所未有的金融形势和经济局面,如何把握黄金投资机会与控制投资风险是投资者关注的焦点,也存在诸多困惑和不解。从本人长期研究和跟踪国际金融市场的视角观察,笔者认为未来黄金价格走势具有高涨的获利空间,并且也存在跌宕起伏错落的风险,理由有以下三点。

　　首先,需要关注美元汇率变数和美国战略对策。面对去年9月份美国金融危机的急风暴雨和金融价格的“过山车”指标变数,国际黄金价格没有像所有资源、大宗商品价格下跌得不可承受,也没有像美元汇率一样高涨得难以想象,独立运行态势较为清晰。因此,透过美元汇率观察黄金价格,或透过大宗商品和资源价格的重要伙伴——石油判断黄金价格,都难以有效把握投资机会和规避风险损失。这其中似乎值得关注美元远期战略和策略的组合及其效率。

　　一方面,去年黄金价格回落超出黄金自身市场定位作用,面对全球金融风暴,黄金作为避险工具的有效性没有得到有效发挥,在金融恐慌心理扩散中,黄金价格一路走跌,其中最大的主导与干扰是美国的战略应对与策略需求。去年多数时间,国际货币基金组织与欧洲中央银行为弥补现金需求,一直处于抛售黄金计划的执行阶段,在黄金回调过程中,最重要的一个大背景是欧洲中央银行在实施抛售黄金的计划,截至2008年6月30日,欧洲中央银行完成了30吨黄金销售的计划,回收资金9.5亿美元,其中大部分用于购买日元,小部分用于购买美元。美国战略的精明与高超将不会让抛金者得到更多现金,保持自我竞争优势是黄金价格压制的重要因素。而美国在黄金报价中的特殊地位,加之充足的市场产品和采购需求,都具有充分的能量来抑制黄金高涨。

　　另一方面,黄金价格低迷之中具有某些国家利益战略长远的对应。回想2006—2007年国际金融市场对未来几年国际黄金价格预期上涨到3500美元的舆论,现在看来是有可能的。美国不能做到美国辉煌时期“一荣俱荣”,但是美国却在有效地防止未来的“一损俱损”,保存实力是美国金融战略中产生黄金价格的观察角度。在当前黄金和石油价格回落中,美国不断扩充的是黄金和石油储备的数量,黄金价格回落的原因与效果具有深刻的战略设想和防范。从2000年开始,黄金从低位一路高涨近4倍,特别是在2008年的国际金融风暴的冲击下,几乎所有的金融商品和资源商品都没有逃脱价格崩溃的打击,唯有黄金一枝独秀,没有跌到不可承受的地步,这显示黄金是最佳的信用替代品,是美元自我替代的选择。

　　其次,值得防范价格反转的速度、幅度与搭配组合。这一轮全球性的经济衰退最为重要的因素是价格不可承受。回想所有大宗商品和资源价格从去年上半年的大幅度上涨,急速转变为下半年的急速下跌,价格不可承受导致企业不可承受和经济不可承受,价格损失主线的影响来自美元指标。而从美国经济角度看,美元不断高涨不利于美国经济复苏,尤其是美国企业竞争力的维持和保护,美元贬值将在所难免,美元岁末年初一直在寻求大幅度贬值的机会和空间。

　　去年年底,由于美国次贷恐慌性因救助受阻,黄金价格曾呈现了一天上涨80美元的历史单日最大涨幅,国际黄金价格的波动区间已经从10—20美元扩大到40—60美元甚至80—100美元。国际黄金价格以及资源和商品价格的跳跃性充分表明,国际金融市场面临的不是流动性不足,而是流动性过剩乃至泛滥。国际黄金价格的变数除供需基本面之外,投机因素、竞争需求,尤其是美国因素是根本。

　　最后,预期黄金价格未来高涨,但风险控制不可掉以轻心。当前以及未来的国际金融形势面临缓解与恢复之中,世界经济环境面临由低到高的逐渐复苏之中,因此,国际黄金价格具有自我技术修正和市场需求的推进。一方面是经济复苏和金