美非农就业数据公布，黄金先抑后扬徘徊千七

中国南方黄金市场研究院院长    甄伟钢
   
美国最新非农就业数据公布，就业环比增加14.6万，失业率降至7.7%，为近4年来最低，大大超过市场预期。伴随着这次非农就业数据的公布，黄金价格虽然受到一定影响，但是并没有想象中那么大。国际金价在数据刚公布后急速下行，但随后迅速攀升，最高一度触及到了1713美元附近，数据公布后半小时，黄金市场即恢复平静，至截稿时徘徊在千七位置。

黄金的这次表现也许与市场对美非农就业数据的解读有关。首先，失业率的下降主要源自人们放弃找工作，意味着美国劳动力市场仍低迷不振。其次，早些时候公布的ADP私人就业和首领失业金人数均好于预期，表明飓风桑迪对于就业市场的影响已经快速消散。不过，市场依然预期宽松政策会保持，但基于美国经济数据的复苏态势，能否有进一步的宽松政策仍具有非常大的不确定性。同时，尽管美国政客对“财政悬崖”问题频吹暖风，但市场依然担心政府可能无法阻止明年自动开始的价值6000亿美元的加税和开支削减对经济的拖累。而黄金目前更多依然表现为风险资产，财政悬崖对黄金带来的压制作用要大于其引发的避险买盘。宽松预期和财政悬崖的博弈，是导致黄金在1700美元/盎司整数关口附近徘徊的主要原因，而这样的僵持情况，在最近美联储决议公布之后，或许取得一定的突破。市场预计联储将公布每月450亿美元的新购债计划，以代替今年底到期的卖短买长(扭转操作)。另外一方面，ETF投资者表现出买入的意愿。截至12月7日，世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黄金持有量为1348.82吨，较11月30日增加4.53吨，在价格呈现相对弱势的情况下，或许表明其对黄金中线看好。

综合基本面因素看，似乎对黄金构成一些不利因素，但是我们依然看到全球经济复苏不稳，各个央行当前的任务依然是保持复苏和增长稳定，澳洲联储的宽松将是再度放松货币的信号之一。黄金的基本面还有很大的支持，美国和中国股市大幅反弹将使得美元的走势受到压制对黄金构成一定的支持。但是现阶段如果缺乏重磅数据和财政悬崖类似的事件冲击，黄金要一飞冲天也很难。国际黄金的价格在2012年年底或将进入战略相持阶段。