本稿刊载于《钱币》报2009年3月下旬，如需转载，请务必注明来源于《钱币》报，转载于中国集币在线(http://www.jibi.net/)，谢谢！

国际金价在突破千元后，出现将近100美元的下跌，投资者再次领教到金市的扑朔迷离。从盘面上看，1000美元/盎司下跌到940美元/盎司可谓飞流直下三千尺，而从940美元/盎司跌到920美元/盎司则是震荡下探，资金回吐压力的明显减少让跌势明显缓和，截稿时反弹到936美元附近位置。尽管金价高位回落，但是黄金需求并没有减退。全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金持有量维持在1029吨，显示出黄金投资需求强劲。近期股市不断下跌，投资者抛售黄金来套取资金，以填补股市上的损失，基金持有黄金量将会成为黄金价格走势的重要指标。

如果我们从经济的基本面上看，金价突破被推上1000美元的过程以及这波下跌到920美元，其实没有太多区别，欧美经济都是同样的糟糕，道琼斯工业指数都是在不断破位下跌，唯一能解释的是游走于市场间的资金利用人们对黄金的避险心理进行炒作，这一手法几乎和当时原油的起伏如出一辙。如今，黄金上了千元又下来，也是游走资金的故伎重演，因为人们已经被深刻灌输了一个信念，即在动荡不安的金融经济局势里，黄金能上千。当然资金的炒作并非随机游走毫无根据，而是有依据可循的，金价这轮的下挫除了资金的获利回吐压力外，美股遭受重挫也迫使投资者在黄金市场上抛售套现。所以，除了关注金价的基本面和技术面以外，我们也要密切关注资金的游走情绪。

判断后市，全球经济低迷，金融危机蔓延和救市政策起效的滞后性，以及巨额注资救市所可能引起的通胀压力将会继续支撑黄金的强劲走势。良好的避险和保值功能，依然会使得黄金充满诱人的魅力。当然，技术上看，金价必须重新站上1000美元后才能算是真正牛市未结束（若后市站上1000美元，则1000美元将成为新时代的起点）。当前谨慎一些以反弹看待还是必要的，毕竟，若多头判断失误，将不幸在“历史之巅”站岗。

尽管金价已经有了较大幅度的下挫，但是并没有跌破前期高点，所以我们依然还可以认为短期内金价整体向上的格局并没有被打破，当然这也不能排除短线有继续向下的惯性。经过前期的压力释放，下方空间已经逐渐缩小，金价可能还将大幅上涨。