黄金触底反弹，2013市场变数多多

　　过去一段时间以来，黄金经历了多次非理性下跌。黄金价格实实在在的下挫也只能有两个解释：其一是空头陷阱；其二则是全球经济在众央行的刺激下已经开始恢复活力，股市和债券的时代即将来临，对市场产生了较大的心理压力。这一轮下跌，下方触及M顶底部趋势线1625一线，周线底部连收两个十字星，表明市场振荡依旧，随后得到美国非农数据利好提振完成反弹，至截稿时止价格报1652.20美元/盎司。从近期的国际黄金价格行情走势来看，此前盘中行情因基本面的不利因素牵动市场神经，导致大量抛盘涌现，但一系列利好数据公布行情有所企稳反弹。
　　近期美国方面主要有两件重要事件主导了国际黄金价格的走势：其一是美国本年度的首次联储议息会议，其二则是美国本年度的首个非农数据。当财政悬崖问题暂时得到缓解后，贵金属价格又将受QE预期的影响出现变化。此外，英国央行货币政策委员会12月的政策决议符合广泛预期，决定维持利率在0.5%的纪录低点，并维持3750亿英镑购债计划，因通胀居高不下盖过了对经济增长迟滞的担忧。会议纪要称，该国经济增长近期内可能保持大致持平状态，但通胀率可能在未来一年左右突破2%。
　　黄金价格牛市不在或许从侧面证明至少美国经济已经开始复苏了。不过这样又产生了一个悖论，美联储在美国经济已经复苏后继续刺激经济增长，伯南克就这样喜欢撒钱吗？最终的结论依然需要市场来决定。而且虽然美国房地产市场看起来已经复苏，但其刚刚达成的所谓财政悬崖小协议不过是将问题延后了两个月罢了。事实上，本次所谓的达成财政悬崖的协议已经对美国经济产生了一定的影响，当然，好消息是，除了美国两党继续开始纠缠债务上限问题以外，未来一个月，直到月底的美联储利率会议公布之前，市场都不会再去关心美国人的事情了。
　　回顾2012年全年贵金属的走势，可谓是一波三折。年初，因欧债危机仍在蔓延及美国刺激国内经济，货币政策上的宽松使黄金保持了两个月的良好涨势，但随后俄罗斯抛售黄金储备，印度对进口黄金增收关税，令黄金价格冲击1800美元/盎司失败，再加上伯南克对新一轮量化宽松的言论令市场失望，金银回吐涨幅并下行至年初水平后，出现了长达三个多月的低位振荡。随后在宽松政策刺激下贵金属又经历了上涨，利好出尽后出现回调，至目前的弱势整理。
　　2013年的黄金仍然存在很多变数。高盛经济学家警告称，接下来有关债务上限的争论可能比2012年更为激烈，而这将摧垮市场信心。国际货币基金组织也公开表示，迅速提高债务上限对美国至关重要，若相关协议未能达成，不仅美国经济复苏将脱离轨道，全球经济也将受到拖累。三大信用评级机构之一的穆迪也敦促美国政府采取更多的财政措施，否则可能会下调其3A评级。对于即将到来的债务上限争论，奥巴马警告共和党，不提高债务上限将给全球经济带来灾难性后果，远比财政悬崖的影响更糟。当然从实际供需情况来看，还是有些亮色让人感觉安慰的，由世界黄金协会公布的数据来看，2012年前三季度黄金市场基本保持供需平衡状态。在供给方面，矿产金和再生金的供给量占到了全部供给量的90%左右。而央行售金继续为负值，显示央行的惜售行为有强化的倾向。各国央行在近年来逐渐由黄金供给者转为黄金需求者，配置黄金储备的意愿越来越强烈，这也成为一些市场人士继续积极看待2013年走势的原因之一。有市场分析师推断，2013年黄金将是先抑后扬的走势，通胀预期下的保值需求与投资需求将助推黄金继续冲关，但是包括美国债务上限问题，中东问题等等不可控的变数存在，2013年国际黄金市场或又将迎来诡谲多变的汹涌。