黄金在2008年结束了单边上涨的牛市，从1030美元/盎司的高点跌到目前800美元左右的区间。在这种局面之下，黄金是否还值得投资？对此中国黄金协会秘书长、中国黄金报社长张炳南4日在上海出席黄金与贵金属峰会时表示，眼下要向投资者强调的是，黄金的最大功能不是对抗通货膨胀，而是抵御信用风险。
　　张炳南认为，目前关于黄金投资认识的最大误区就是过分强调其对抗通货膨胀的功能，也就是保值作用。但08年黄金结束单边上涨，开始震荡下行的局面让很多投资者对此产生了怀疑。在此情况下，必须让投资者充分认识到黄金在抵御信用风险上的独特作用，因为这才是它的最大功能。

　　张炳南指出，当下所有的金融资产几乎都建立在信用的基础上。无论买股票还是债券，都是公司对投资者的负债，而债务的偿还则建立在信用的基础上。但信用是有风险的，此次引发金融风暴的美国次贷危机，从根源上讲就是买房的人无法偿还银行债务了，而这些债务又被打包出售给了投资者。

　　信用体系的漏洞，可以通过黄金投资加以弥补。因为黄金不是负债，也不会出现违约。所有金融产品中，只有黄金是非信用的，“黄金的最大功能是抵御信用风险，它是最诚实的资产”，张炳南表示。