金融风暴下的强者

　　2008年已经过去，留给人们的是回忆，但更多的是思考。

　　金融风暴席卷全球，资本市场深陷泥潭。股票市场折腰、大宗商品暴跌、非美货币大幅度贬值、房地产市场一蹶不振。“价格泡沫”的突然破裂，引起全球市场一片恐慌。美元在危机中被机构投资者极力追捧，而黄金则成为个人投资者最好的财富避风港。

　　2008年3月，国际现货金价突破1980年的历史高点后，在虚拟经济的过度繁荣下，催生了黄金价格突破1000美元整数关口。3月17日，国际现货黄金价格创历史最高价格1032美元每盎司，使以四位数标价黄金成为了黄金历史走势中新的里程碑。

　　美元的持续下跌，是推升黄金价格突破1000美元整数关口的主要原因。2007年第二季度，美国次级抵押贷款危机(次贷危机)的爆发，加剧了市场对于美国经济的担忧。美元遭遇抛售，引起了非美货币的快速升值。保值避险需求集中在能源、贵金属、大宗商品等市场中。资金的过度集中，迅速抬高了价格，原油、黄金等连续上涨，价格泡沫越吹越大。通货膨胀的问题在价格的上涨过程中，越发严峻，直至延续到2008年第二季度。国际货黄金价格稳定在850美元之上，远高于1980年的历史高点。原油期货价格冲上140美元之上，较2007年同期上涨高达100%。商品市场出现前所未有的高度繁荣。

　　2008年３月１４日：美联储决定通过摩根大通公司向贝尔斯登提供应急资金，以缓解该公司的流动性短缺危机。这是自１９２９年美国经济大萧条以来，美联储首次向非商业银行提供应急资金。这一举措的实施，标志着华尔街金融风暴的开始。从此美国、欧洲、日本等国各大金融机构开始抛售手中的高价获利投资、担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)和次贷系列产品等。资本市场的价格泡沫开始破裂，银行、金融机构和个人的资产开始大幅缩水。

　　股票市场提前反应，全球股票市场结束了多年的牛市上涨。美元不再被看空，市场流动资金的短缺和避险需求的增多，支撑着美元，美元上涨。贵金属市场受美元止跌和机构套现操作的影响，黄金、白银、铂金、钯金等见顶回落。大宗商品、能源期货、农产品在延续了最后的疯狂后，也结束了运行多年的上涨趋势，在下半年中迅速回落。

　　黄金，在下半年的“熊市”中，保持着较为坚挺的走势。与原油、白银和其它贵金属比，黄金在2008年里的振幅为151%(振幅＝当期最高价/当期最低价×100%-100%，原油期货振幅为414%，现货白银的振幅为253%)。

　　黄金的坚挺和相对稳定，得益于黄金固有的货币替代功能。当金融风暴席卷全球时，资产价格的坍塌，让市场信心大失。美元因为其依然担当着国际主要结算货币，同时也是各国的主要外汇储备而倍受青睐。所以在金融风暴引发的金融危机在不断加深的过程中，美元不跌反升。而黄金则作为混乱局势中，个人财富的唯一替代品而受到越来越多的投资者关注。这就给黄金以“乱世英雄”的美誉。

　　金融风暴引发的全球金融市场危机，首先是反应在价格泡沫的破裂，机构投资者卖出高价获利资产，大量套现。黄金受银行、对冲基金和大型国际金商的抛售，价格回落，在850美元之上暂时稳定。随着金融危机的进一步加深，市场的恐慌情绪引发了大宗商品价格的坍塌。黄金受此影响，再度下跌，寻找着新的市场心理支撑。700美元之下，受现货金商和个人投资者避险保值需求的增加，金价持稳，700美元—750美元成为了市场接受的黄金价值认可区。在维持了近一个月的调整蓄势后，11月下旬，黄金在美元回落和年底需求大增的预期中开始了新的上涨，给08年的黄金走势画上了延续上涨的完美句号。

　　2009年，金融危机可能还要再继续一断时间，市场的低迷还将打击当前的投资人气。信心的恢复需要商品价