金价回调易涨难跌 重回升势967美元是关键

发布日期:09-06-15 08:58:32 泉友社区 新闻来源:东方早报 作者:李子婧

近日金价三度冲高，距千元大关仅一步之遥，但因美元指数的适时反弹使金价进一步承压，不过从2月份冲千之后大幅回落来看，投资者心理上仍存在较大阻力，因此本周的回调整理在情理之中，但在调整过程当中投资者的紧张情绪可得到逐步释放，金价有望蓄势再度冲高。

　　回顾近阶段的黄金和美元走势，可发现二者近期表现截然相反的走势。

美元走强主要是由于近期经济数据好转引发的市场升息预期以及贸易赤字的收窄。贸易赤字的下降主要得益于美元前期走软带动的出口增长。因此短期美元还有走强潜力，这使金价涨势受到限制，从技术面来看，金价在10日均线受阻明显。而上周金价正是在突破该区域之后迅速展开升势，能否有效突破967美元/盎司，是金价重回升势的关键。

　　从基本面上来看，近期公布的三大经济体消费者信心指数向好强化经济复苏预期，进一步削弱金价的避险需求。继5月世界大型企业联合会消费者信心指数创出54.9的新高之后，最新公布的密歇根大学5月份消费者信心升至去年9月份以来的最高水平。由于居民消费占据美国GDP三分之二以上，消费者信心已成为美国经济的晴雨表。此外日本和欧元区的消费者信心指数也相继走出低谷。如果美、日、欧三大经济体的数据在第二季度中有明显改善，那么全球经济的复苏之路也将不再遥远。

　　但是需要指出的是，近期主导金价走势的因素已发生根本性逆转。流动性日渐宽裕导致的市场投机情绪升温开始主导金价走势。从反映美国银行体系信用状况的TED利差来看，自2008年10月以来逐月缩小，其中5月份为0.5264，创2007年8月以来的新低。这说明美国银行融资环境在逐步改善。而用来判断全球银行体系的信贷压力的指标LIBOR-OIS利差自今年1月以来基本上都处于下降通道。这表明了全球银行体系的信贷意愿在逐步加强。综合上述分析，可以看到全球银行体系目前的信贷状况在逐步改善，资金拆借成本的降低将提振市场投机偏好。

　　此外，通胀预期的升温为金价提供强有力的支撑。截至5月29日，美国两年期国债与10年期国债之间的收益率差距上升至2.55%，接近2003年8月13日创下的2.74%历史高点。对此，市场担心美国会因实施量化的宽松货币政策而导致通货膨胀的提前到来。由于美元持续长期贬值趋势及未来高通胀预期构成的长期支撑，金价在近期仍可能是易涨难跌。