美国国债逼近图穷匕见：中国外储风险大增

　　北京时间3月19日凌晨2时许，黄金投资者遭遇惊天大逆转。

　　此前的几个小时，受美股近日连续上涨影响，股票投资的恐慌高峰暂过，黄金避险情绪下降，COMEX金价连续跌破910美元的此轮上涨通道下沿线和892美元的前期低点，跌至884美元，从技术上看，进入下跌通道再次测试850美元似乎没有悬念。

　　正当一些多头沮丧崩溃的时候，奇迹发生了——金价骤然转身，凌云直上三千尺，一跃至948.4美元，令那些刚刚被震出局和反手做空者目瞪口呆。

　　逆转缘于美联储周三会议的结果：除了维持利率在0~0.25%以外，FED还表示将额外回购7500亿美元机构抵押证券以及3000亿美元的长期国债，使购买总额达到1.25万亿美元。同时另外一个利好是，ETF黄金基金周三继续增加黄金持有量15.28吨，至纪录新高1084吨。

　　在又一次的关键时刻，美联储需要向市场显示肌肉时，市场却等来了美联储的虚弱。上一次是2007年9月18日，市场本来预计美联储仅降息0.25%，结果它出人意料地降了0.5%，让周围徘徊已久的“野狼们”（黄金、欧元、日元、石油等）一下子看穿了衰老的“美元狮王”的软肋，其后金价一鼓作气突破730美元的26年高点，并向1033美元的历史新高高歌猛进。

　　这一次，美元显然更加虚弱，美联储回购机构抵押债券和长期国债，其不仅显示美国金融机构的内向财务塌陷与债务危机比表面更严峻；更大的警钟是，它反映出美联储必须对长期国债的短期危险采取行动——由于担心美元长期国债出现雪崩，近期国际投资者已在不断抛出长期国债。

　　最麻烦的连锁反应是，美联储的钱从哪里来？它显然不会抛售那宝贵的8200吨黄金来换美元，因为这些黄金才是美联储不会出售的真正家底。而且，即使以现在的930美元的价格全部抛售，它也仅值2700亿美元，这对于救助金融危机来说，还不够塞牙缝的，连此次购买长期国债的钱都不够。

　　因此，美联储难免直接印刷美元，然后用这些刚刚滚下印刷机，还散发着油墨香的美元去购买机构抵押证券和长期国债。

　　美联储的这个决定与14日美国总统奥巴马安抚中国的话严重背离。这位刚上任就不得不承担美元60年贪婪报复后果的总统说——应该对在美国投资的安全性抱有绝对信心，对美国国库券、政府债券的投资以及对私营部门、商业和工业的投资都是如此。

　　印刷美元意味着什么呢？美元进一步加速内在贬值！因为当糖——真实创造物质与文化使用价值的财富——美元资产内含的真实财富还是那么多，甚至因为经济危机而减少的时候，美联储却拧开了水龙头——放水，其必然结果是，这杯美元糖水正越来越淡而无味，所有美元资产的内在真实价值都将被稀释。

　　聪明者不会对此无动于衷，他们必然要保卫自己的真实财富不会缩水。那些最聪明和最有财力的人已经在行动了，他们选择购买实物黄金来对冲美元注水甚至崩盘的风险。因为这里有一个非常简明的道理：黄金是真正的糖，如果你想吃糖，与其去买那些不知道被稀释到多淡的糖水，撑坏了肚子，为什么不直接去买颗糖，并含在嘴里呢？

　　今年1月9日，美林一份报告指出，他们那些最富有的一些客户开始坚持拥有实物黄金而不是纸黄金或黄金ETF。

　　为什么是实物黄金而不是纸黄金呢？因为纸黄金还是纸，是美元；为什么是实物黄金而不是黄金ETF呢？这或许表明了这些人对金融机构失去信任，即使他们是黄金ETF。

　　最聪明的人可能会这样做，他们在黄金保证金和期货市场买入多单，利用5倍、10倍甚至更高倍数的杠杆来买，每当他们赚了钱的时候，他们就会拿一半利润去买实物黄金。这样的做法如果成为潮流，那么就不仅意味着黄金价格的暴涨，同时标志着全球美元流动性将进