“春节过后的第一周，我们回购了整整630公斤黄金，销售数却没有这么多。”2月19日，中国黄金集团营销有限公司副总经理李晓东告诉记者。这是自2006年12月中国黄金集团营销公司推出了实物黄金投资市场，允许个人投资者向公司变现实物黄金后，他第一次遇到突如其来的变现井喷。
“2008年间的变现高峰也就一天50公斤，而今年春节过后的前两天，公司就回购了300公斤的黄金，花了6000万元人民币！”

　　与变现潮相对应的，是国际金价的高涨和国内黄金首饰品价格的快速变脸。

　　近一个月来，国际金价从840美元/盎司的阶段性底部价位蹿升至970美元/盎司，直逼1000美元关口。与此同时，国内的贵金属价格也几度变脸。

　　记者走访沪上徐家汇地区某黄金首饰店发现，黄金手链价格已涨至每克255元。营业员对此解释道，“近两个月价格上调了至少三次。”李晓东也向记者透露，从2009年1月开始，中国黄金集团营销有限公司在北京出售的黄金首饰，已先后从每克205元，调整至210元、215元，直到目前的220元。

　　金价的不断上涨与突然涌现的黄金变现潮直接相关。李晓东的看法是：“以现在970每克220元的价格作为衡量标准，去年全年高于此价格的天数也就十六七天。事实上，2008年的黄金价格都处于低位运行，去年10月份金价还在170元/克时，我们一周卖出过2吨黄金。”

　　黄金业内资深人士，中国黄金协会秘书长张炳南2月19日接受本报记者电话采访时，也表露了同样的观点：“黄金作为投资品，当出现价格上涨的情况时，当然会有获利者进行抛售回吐，这与股票市场的道理相同。”

　　“况且当前经济低迷，当投资者其他资产都被套时，只有通过获利的黄金来变现。”

　　当黄金的竞争对手——股票、房地产、债券、货币，均被认为在2009年大部分时间都将表现不济，没有余地的资金，只能把目光投向这个最后的避风港。市场的抉择，解释了黄金走势与美元的背离、供求预期的失准，照亮了金融风暴阴影中精巧的黄金价格机制。

　　“黄金，是最后的避难货币。”高盛的商品分析师Jeffrey Currie在2月4日就做出上述判断，该判断随即得到验证。

　　投资者的偏好

　　投资者已明显地表露出对认购新股的偏好。

　　2月9日，瑞金矿业(00246.HK)的管理层在香港举行视像会议，表示将全球发售1.65亿股，按照此后确定的上限招股价6.25港元，将集资10.31亿港元。“全球经济信心疲弱，主要央行为应付金融危机而纷纷采取措施增加流动资金，促使市场忧虑所有主要货币的贬值，故黄金更成为资金避难所。”该公司CEO邱海成说。

　　瑞金矿业透露，是次集资的款项中，将把约38％用于日后收购内蒙、新疆和其他地区的黄金资源，23％用于扩大勘探范围并商业化探明的资源。

　　该公司执行董事兼副总裁陆田俊表示，目前对新疆两矿山的收购权已经获得，预计在10年内分别用6000万与8000万收购，目前正等待就储量进行的独立估算报告完成。

　　他还强调，瑞金完全专注于黄金开采业务，没有涉足利润微薄的冶炼等中下游业务，因此将直接受惠于金价的上升。

　　投资者随后踊跃的反应，表明在黄金资源长远处于稀缺态势这一基本面之前，部分投资者此前对于瑞金矿业在业务上受制于大股东侨兴集团董事长吴瑞林的担忧，已经被打消。“关于瑞金矿业收购金矿，是否依赖于吴瑞林先生与有关地方政府私人关系的问题，是不存在的。瑞金矿业的管理层完全独立于股东，而且公司主席王振田此前在内蒙赤峰市担任过多项职务，在政府任职时间达16年，我认为这表明公司与当地政府建立了牢固的关系。”瑞金的保荐人花旗环球金融亚洲一位负责人当日如是对本报记者说。

　　随后的2月10日至13日，瑞金矿业在香港录得67倍的超额认购，冻结约70亿港元