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金价和黄金股最近背离另有玄机 |
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券商分析师认为。 周期性行业决定相关性趋弱 目前市场可以找出一堆金价走高的原因，但金价走低，一个理由就已经足够——只要欧美经济良性复苏，就是金价见顶之时。 对于本次金价与黄金股背离，某大型券商行业分析师觉得并不奇怪。他告诉记者，一般情况下周期股均是这样，上涨初期股价和产品走势相关性很大，而上涨中后期这种相关性会越来越弱，相关个股的市盈率也将越来越低，像水泥、钢铁、有色这样的周期股在周期的末期市盈率都会降到个位数，然后产品价格就是一轮暴跌。 “尤其是目前的金价，狂欢的时候往往是快见顶的时候，当大家把金价看到四、五千美元时，市场危险性就与日俱增了。”该分析师表示，这一结论基准是要准确判断黄金上涨是否已经到了中后期，理论上是这样，不过现在的市场环境难以下这样的结论，但现在去买黄金股肯定不明智，股价对利好越来越迟钝往往是见顶的信号。 “就目前的黄金板块来看，市盈率似乎并不高，但市净率太高，主要是上市公司净资产收益率都高了，周期股ROE高意味着处于盈利的高峰，像山东黄金近50%的ROE，很难想象还会继续往上走。”该分析师补充说。 投资逻辑不同 对于本次金价与黄金股背离，也有业内人士认为，黄金股是一种黄金矿山公司的股票，买公司股票是买公司未来的盈利能力和资源储备能力，和黄金本身没有直接强烈的关联性。具体而言，就是两种不同投资方式，当黄金价格走高时，矿山的盈利能力增强，如果盈利且赚钱，但是其中成本高低不同，黄金股也不一样。比如黄金股的矿品类低，开采难度大，虽然金价一路上涨，但企业盈利能力未必好。而买黄金，主要是从抗通胀的角度考虑，这两者不具有可比性，因此金价与黄金股背离实属正常现象。 虽然上述理由能够为本次黄金股与金价背离作出注解，但是在以往黄金股走势与金价呈正相关时，却未必能作出很好解释，因此对于此观点，投资者可以仅作为一个参考。 “背离”能否全面修复？ 民生证券分析师黄玉表示，在黄金价格不断走高的作用下，A股黄金板块将持续受益，而目前或许就是等待着某一事件的催化剂，如欧债危机、全球通胀、美元指数大幅下跌等。 记者采访的多位券商行业分析师对于当前黄金价格均表示看涨，稍悲观的观点是年内还将维持在高位。 除了全球经济环境导致的黄金避险需求外，下半年消费旺季亦是市场看好黄金价格的理由。通过统计1969年以来黄金的月度涨幅数据发现，42年中上涨幅度较多的月份为1~2月、 |
