央行降息该如何理解?你需要明白这五点

华尔街见闻 15-03-02 09:09:18 中国集币在线 发表评论

央行今日宣布对一年期存款和贷款利率双双下调0.25百分点,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由基准的1.2倍上调到1.3倍。加上这次降息,央行自去年年底以来已累计实施了两次降息、一次全面降准,在此期间各种定向宽松工具也不断向金融系统注入各种流动性。那么,为何央行要再度降息呢?又该如何判断市场反应呢?各方分析师对此观点各异,华尔街见闻为你汇总如下:

  为何要降息?

  对于央行降息,分析师们的意见非常统一,显然中国经济的现状使得进一步宽松非常必要。主要的理由是:经济下行压力、通缩风险加剧与利率仍然高企。

  是否会有进一步行动?

  市场显然认为本次降息只是开始。新财富最佳宏观与债券分析师、海通证券(600837,股吧)姜超判断未来货币宽松仍将延续。民生证券管清友也认为本轮降息不是货币宽松的终点。

  关于下一步行动的方式,兴业证券(601377,股吧)首席经济学家鲁政委认为刚兑不破银行负债无法下降,由此导致贷款利率难以明显下行。刚兑不破,降息效果钝化。降息之后,存准率未来也将继续持续下调,汇率也会继续走弱。

  而方正证券(601901,股吧)则预计进一步降准可期,其报告称只有增加货币供给市场利率才能降低,降准是最有效的手段。

  进一步行动的时点?

  齐鲁证券乐观预计二季度中期仍有一次降准的机会。中信证券(600030,股吧)诸建芳称,通缩情况仍在恶化,经济下行压力也在进一步加大,急需国家及时进行政策调整。按照目前的经济运行情况,后续仍将出台更多的宽松货币政策。下一次的时间窗口或将在“两会”前后出现。

  持续宽松对人民币意味着什么?

  民生证券认为:

  人民币汇率波动加剧,趋势略贬。降息后经济不会立即企稳,货币宽松预期,人民币贬值预期仍存。但问题不大:欧元区负利率,热钱有进有出,不会有不可控的风险发生。此外,实际有效汇率太强,压抑出口输入通缩,人民币汇率贬值也不是坏事。

  而华尔街见闻读者LoneSchicksal提出了一个有趣的问题:

  太平洋(601099,股吧)与大西洋(600558,股吧)两岸的货币政策同时背离,上次还是里根当总统的时候。
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