耶伦“鸽”声依旧 美联储加息时点仍是雾里看花 |
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由于金融市场对美联储可能提前加息的预期有所升温，本周二、三举行的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议颇受各方关注。然而，为期两日的议息会议却未能传递出提前加息的信号。美联储在维持现有削减购债规模的同时，分别下调了对美国经济和长期利率的展望。 与此同时，美联储主席耶伦还表达了“无惧通胀快速上升压力”、“计划在结束购债后继续维持低利率相当长时间”等明显鸽派言论。受此影响，美国股市再创新高，国际金价强劲反弹；而美元指数和美债收益率则继续下滑。 下调长期利率目标预期 根据FOMC会议声明，美联储决定将每月购债规模从450亿美元缩减至350亿美元，其中200亿美元购买国债，150亿美元购买抵押贷款支持证券（MBS）。 上述决定符合市场预期，但却几乎是本次会议决定中唯一符合市场预期的一点。根据会议声明，FOMC各位委员决定下调2014年美国经济增长预期，由此前的2.8%至3.0%下调至2.1%至2.3%。 与此同时，FOMC出人意料地将长期利率目标的预期中值由此前的4%降至3.75%。上述数据调降，令投资者会前关于美联储是否会认真考虑提前加息这一考量成为一场误会。此前，由于美国5月消费者物价指数（CPI）环比涨幅由0.3%增至0.4%，同比涨幅更是突破了“红线”的2.1%，加之大洋彼岸的英国央行已暗示将提前加息，美联储在加息时点上的态度成为市场关注焦点。 在此影响下，美国股市三大股指全线劲扬，其中标普500指数突破1950点大关，再创历史新高；30年期美国国债收益率降至3.39%。美国10年期国债收益率则跌破2.6%。而美元指数则回吐了FOMC会前全部涨幅，下滑0.3%，最低跌至80.365，为6月9日以来最低。 耶伦表态无惧通胀 针对金融市场的反应，美国LPL金融公司投资策略师瓦莱里表示，FOMC会议声明总体基调和市场反应都比较温和，再减购债100亿美元与市场的普遍预期一致，“最大的变化是对长期联邦基金利率预期中值的下调”。 但事实上，更令市场关注的美联储主席耶伦在议息会后新闻发布会上的表态，才真正令美联储政策基调由“温和”变“鲜明”。她指出，就货币政策的退出策略进行讨论“绝不意味着立即改变”政策，“美联储计划在结束购债后继续维持低利率相当长时间”，“相当长时间”无法用公式机械计算或定义。这一言辞一改今年3月她曾预计“美联储将在结束资产购买计划之后把接近于零的联邦基金目标利率保持6个月”的说法。 耶伦强调，“不要害怕经济数据的改善，我们短期内不急于收紧货币政策”， |
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