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有色牛市能否卷土重来 |
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前的9000美元以上,涨幅同样在200%以上,尤其是去年金属价格调整后,从6500美元到9000美元的快速反弹也是市场流动性宽松以及需求共振的结果。 资源属性重估 相似度:★★★★★ 2007年金属商品市场的宏观和微观环境仍维持平稳,在“中国因素”和“全球流动性过剩”状况持续的大背景下,资金仍选择适当时机介入市场,这是除基本面外促使当年金属价格走势继续保持乐观的最大因素。同时,全流通市场的形成,市值开始成为控股股东最大利益所在。通过整体上市,进而带动上市公司投资价值及市值大幅提升成为潮流。 2010年,在金属价格屡攀高峰之际,资源注入的浪潮重新被市场挖掘。山东黄金、中金黄金两家公司大股东频繁向上市公司注入金矿资源,掀起黄金股上涨的高潮。基本金属个股也顺势而为,个股频创历史新高。 供需关系 相似度:★★★ 2007年:高增长下的供不应求 2007年经过了长达5年的金属牛市,资源供给缓慢上升后,各金属品种的供需缺口都已不大,因此会扭转供不应求的状况,并明显影响金属价格走势。 2011年:差异化需求下的供应平衡 CRU(英国商品研究所)预测,今年全球精铜产量将小幅增长1.2%,在消费平稳增长的情况下可能出现7万吨的供需缺口。同时,由于原料供应不足,CRU预计2011年全球精铜市场的供需缺口可能进一步扩大至42.4万吨。 叶洮指出,由于新兴国家金属需求快速增长,2010年部分金属的消费量已经达到甚至超过2007年的水平。铜、锡、镍等的供应增幅已落后于消费增幅。 投资主线 1.结构转型和新兴产业 受益于结构转型和新兴产业发展的稀有金属、基本金属新功能材料,顺应政策导向、长期趋势向好。建议更多关注新功能材料金属。 2.资源禀赋突出的公司 首选资源稀缺程度高或集中度提升潜力大的子行业,基本金属中的铅、锌,小金属中的钨、钼值得重点关注。 3.兼并重组和资产注入 兼并重组是资本市场永恒的主题,具体表现为并购、重组、整合及资产注入。 重点公司 西藏矿业(000762,收盘价36.69元) 看点:锂行业重大变革在即,与比亚迪有望有效互补。宝钛股份(600456,收盘价29.14元) 看点:大飞机项目有望顺利推进;海军舰艇用钛前景广阔。西部矿业(601168,收盘价18.82元) 看点:会东铅锌矿注入;大场金矿开发;青海锂业二期扩建。宏达股份(600331,收盘价15.78元) 看点:钼铜冶炼项目推进;钼铜资源有望浮出水面;磷化工业务复苏。 风险提示 国泰君安分析师桑永亮认为,美 |
