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黄金今年涨13% 明年成色不改 |
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2011年即将一去不复返，在大众投资市场上，黄金，只有黄金是最抚慰人心的：去年底黄金收盘价为1419美元/盎司，今年创下1920美元的历史新高，此后出现振荡回落，近日维持在1600美元附近整理。虽然金价年内波动较大，但相比其他主要资产，黄金增值优势依然明显，一年涨幅达到13.3%。 到今年为止，黄金保持单边上涨已达11年。其为何能牛劲实足？近日记者采访了中国银行上海市分行外汇分析师徐明。 避险需求促涨金价 徐明认为，黄金能延续11年的涨势，源于投资者出于资产避险需求进行的黄金投资。当市场风险上升，投资者对多数资产类别失去信任时，黄金具有的保值属性，会成为投资者进行避险投资的首选。 但具体而言，金价是否上涨，还取决于几个因素。一是投资者如果只是短期对欧元等几种风险货币不信任，则可能推高美元指数，反而压制黄金价格。但如全球范围的主要货币出现持续较长时间的竞相贬值，则会对黄金价格起到明显的推升作用。 第二，当出现恶性通货膨胀或其预期时，黄金规避通胀风险实现保值的属性将受到投资者的青睐，从而推升黄金价格。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，对金价的波动影响并不大；但如果在短期内物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。 第三，突发政治军事事件对金价涨跌也会产生影响，如：国际政局动荡、战争、恐怖事件等。国际上重大的政治、战争事件都将影响投资者的风险情绪，使投资者转向具有天然货币属性的黄金。如二次大战、美越战争、 1976年泰国政变、 1986年“伊朗门”事件等，都使当时的金价有不同程度的上升，再如2001年的911事件曾使黄金价格在一天之内上升了约5.4%。 金价为何大幅波动 今年，国际上动荡的局势和欧债危机都使得投资者避险需求激增，但全年金价走势却非一帆风顺，反而与金融市场 其他资产一样表现出了相同的特点，即大幅波动。对此，徐明介绍，黄金虽然有避险作用，但其避险作用受制于黄金的流动性。虽然黄金与普通商品相比流动性很高，但尚未强到可立即用于支付。因此，当市场流动性出现问题时，黄金价格不仅不会受益于投资者的避险需求，反而可能因为投资者追逐具有更高流动性的避险资产美元，从而推高美元指数，打压黄金价格。从近几年来看，黄金和美元指数在大多数时间保持负相关关系。 同样，如果由于风险事件促使投资者在黄金市场变现，以弥补在其他市场上投资亏损，也同样可能造成黄金 |
