黄金正处在一个转折点吗？

　　最近几个月贵金属的惨淡业绩是无法被粉饰掉的。但是，对持有贵金属的理由的重审揭示了，持有贵金属的根本理念是无懈可击的。

　　事实上，也有一些新的引人注目的动态发展表明，对黄金和白银持有者而言，长期以来的心理打击很快就要结束了。

　　残酷的真实写照

　　近2年来，贵金属持有者的日子并不好过。自2011年8月创下(名义)价格历史新高以来，黄金价格的下跌超过了每盎司500美元，这是高达28%的下跌。同期，白银的下跌达到了56%。

(黄金与白银价格近2年走势图)

　　在过去7个月，下跌的幅度很大，大致显现出价格稳步下跌被急剧的(具有历史意义的)暴跌所打断，如下图：

(黄金与白银价格近6个月走势图)

　　除了这些严酷的图表，每日宣称黄金消亡的新闻头条在媒体上几乎无处不在。

　　· 鲁里埃尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)：黄金将会急跌至每盎司1000美元的6个原因

　　· 因黄金暴跌而正在失去财富的10个国家

　　· 黄金的光芒已尽

　　· 黄金天天挨骂

　　更不要指望贵金属矿业股票了。对投资者而言，他们一直充当着绝对的危机创造者：

($HUI - 黄金Bugs股票指数 - 每日开盘收盘表)

　　很难说贵金属矿业股票在当今的市场中不是最令人痛恨的行业。下面的图表显示，上个月黄金矿业的看涨情绪已下降至0%。没法再低了：

($BPGDM 黄金矿业看涨百分比指数)

　　央行对纸币不计后果的印刷发行是不是已经泛滥于全世界，正在把金价(以及黄金的“姐妹”白银的价格)推向一个极高的位置呢？由于美国、欧盟和日本未解决的经济问题和金融危机进一步被暴露，市场是不是即将崩盘？是不是会将更多的资金导向金银市场并因此而进一步推高贵金属价格呢？逐步上升的开采成本是不是会使得贵金属的底部支撑价格再度提高呢？

　　为什么上述的这些情况没有任何一项已经发生了？我们买入黄金和白银的理由不成立吗？

　　我们难道是游戏中无能的受骗者吗？

　　人之常情

　　这些提出的问题都是非常能够被理解的。如果你不理解，就说明你不是常人。

　　所以，回到投资的第一堂课(即永远不要迷恋于你的仓位/定位)是明智的。一定要定期且经常质疑你的论点论据。从你的决策中排除情感因素、专注于数据告诉了你什么，并不断地问自己：不考虑我过去的决策，我今天会购买这项投资吗？如果答案是否定的，那么减轻你的仓位几乎总是正确的决定。

　　克里斯(Chris)和我每天都密切关注贵金属市场，我们经常对支持其价格原因的逻辑性提出质疑。