中国央行秘密增持了多少黄金

发布日期:14-02-12 09:06:51 泉友社区 新闻来源:卓越理财 作者:

中国黄金市场的迅速发展是在2004年启动的，整个黄金市场的改革自上而下依次展开。截至目前，周小川提出的，中国黄金市场的三个转变正在逐步实现，至少从商品交易为主到金融交易为主、从现货交易为主到期货交易为主的转变已经较为明显。目前仅上海黄金交易所的黄金T+D业务的成交量就相当于实体消费数据的几十倍。去年黄金期货累计交易额接近11万亿。

　　中国黄金市场目前需要推进的是，周小川提出的最后一个转变，从国内市场到国际市场的转变。这一转变将伴随的是人民币国际化、中国上海成为全球金融中心之一，这似乎不是靠黄金市场自身努力就能实现的。但在此之前，中国需要拥有足够的黄金储备和与其匹配的国际影响力。显然，这正是中国央行秘密增持黄金的逻辑之一。

　　央行增持黄金的逻辑

　　2009年初，中国央行突然宣布，中国黄金储备从原来的600吨增加至1054吨，一下子增加了76%，引起全球关注。按照中国央行官方的说法，新增的454吨黄金是自2003年以来，通过杂金提纯以及国内市场交易获得的。中国央行之所以不公布屡次增持黄金的细节，据说是因为担心引起市场波动。

　　实际上正是由于中国央行增持黄金的秘密性，引起了国际市场的不少猜测，而这些猜测并没有得到央行的及时澄清或否认。尤其是金价大跌的2013年，外媒普遍预计中国央行在这一年里至少增持了300吨的黄金储备。

　　不难猜测，央行肯定会增加黄金储备，但前提条件是不要引起整个市场价格的波动。事实上2012至2013年国际黄金价格一直处在下跌通道，如果中国央行选择在这个时间段内大幅增持黄金储备，不但不会引起市场关注和价格波动，且符合低价(相对)增持的逻辑。

　　现在市场需要关注的不是中国是否增加了黄金储备，而是到底增加了多少。这就要从央行增持黄金的方法、时机、节奏等逻辑去进一步分析。

　　笔者的理解，对于公布黄金储备数据非常谨慎的中国央行来说，之所以在2009年初高调宣布增持黄金储备454吨，并不是一个简单的公布数字的问题。时机选择非常重要。

　　众所周知，2008年第四季度美国次贷危机全面爆发，到2009年初，全球面临着信心崩盘的金融风险，时任中国总理的温家宝虽然提出了信心比黄金重要的处理危机逻辑，以图提振市场信心，但信心何来？中国央行虽然是中国金融货币系统的掌门人，但提振市场信心的方法除了降息等提供流动性之外，在如此之大的金融冲击面前可动用工具也捉襟见肘。

　　高调公布黄金储备实际上是给中国市场以及全球摆明了一个姿态，中国央行有实力