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铂金高价难刺激供应增长 |
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铂金的预期也推动了价格的上涨，但是从长期来看，铂金ETF未来增持铂金的速度将会减慢，“目前人们还不知道这个ETF究竟会是怎么个样子，三个月之后，当人们对此有更清晰的了解后，市场的热度会部分消散。” 需求恢复 从基本面来看，铂金的价格在2010年将会继续攀升。庄信万丰在最近的报告称，2010年汽车行业和工业各领域对铂金的需求将会逐渐恢复，但铂金的供应增长不可能达到相同的幅度，因此铂金市场会进入一个温和短缺的时期，2010年铂金市场将会趋紧。这些积极的基本面有望给铂金价格带来支撑。 铂金是汽车尾气净化催化装置的重要原料，汽车工业占到铂金工业用量的50%。2010年，中国汽车市场的迅速发展和美国汽车消费的复苏将把汽车工业带出低谷，对铂金的需求也会有所恢复。 Jollie博士告诉记者，在欧洲，铂金更多地应用在柴油汽车上，由于柴油汽车比汽油汽车价钱更贵，在去年金融危机的影响下，销量下滑严重，随着经济的复苏，柴油汽车的需求将会上升，从而推动对铂金的需求。Cooper补充说，去年汽车行业的去库存化已经使得铂金库存到达了很低的水平，因此今年需要补充库存。 除了工业用途之外，铂金另一大需求来自首饰。中国是最大的铂金首饰消费国，占到全球需求的七成。Jollie博士补充说，由于去年铂金价格一度处于低位，而中国经济依然保持较好的增长，因此中国的铂金首饰需求大幅增长；但是，“今年的需求增长会比去年低，这一方面因为首饰商已经建立了库存，另一原因是首饰需求的价格敏感度。”他解释说，如果投资需求刺激铂金价格上涨，那么首饰需求会受到抑制，反过来使得铂金价格趋于平缓。 高价难刺激供应增长 从供给方面看，铂金的供应在2010年将跟不上需求的增长。目前全球只有北美和俄罗斯、南非等少数国家和地区出产铂金，大约80%的供应来自南非，在过去的几年中，由于矿山关闭和开采商资本开支削减等原因，铂金的产量出现了下滑，矿山产能的重启需要5~7年的时间。电力供应和罢工等事件也会影响矿山的生产，如南非的电力危机曾在2008年导致矿山关闭。 Copper表示：“鉴于南非生产商持续面临的挑战，我们不认为今年（铂金的）高价格会在很大程度上刺激供应的增长。” 正是因为铂金强烈的商品属性，其价格波动也比黄金来得剧烈得多。“铂金是工业和首饰用材料，而非投资金属，它没有货币属性，也不是终极避风港。”Jollie博士说。以2008年为例，铂金从最高的2252美元/盎司下跌到774美元/盎司，其 |
