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黄金的十年大牛市远未结束 |
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不必过度惊慌失措，因为这依旧没有破坏黄金的长期上行趋势。从整体上考虑，2012年第一第二季度，金价即便以最大的力度回调，也很难跌破1300关口。因为2010年南非金矿的生产成本已经在857美元/盎司了，其他各国品味稍低的金矿开采成本实际在1000美元/盎司附近，如果金价真跌到1100--1300美元/盎司，开采黄金就和从事一般工业生产的毛收益差不多了，黄金行业将失去高利润行业的特性，这或许是许多人不能接受的。 综合1月和2月金价一路直冲1792美元/盎司的走势来看，金价年内跌至1500美元/盎司下方的可能性已经小之又小，而这“小之又小”的低处极限点也就在1447美元/盎司左右，金价跌到比1447还低分析已经是“纯理论”的了。 2、2012年的全球宏观经济形势非常有利于金价继续上行！ 黄金的总体牛市还能持续么？2012年金价的向下调整还会持续么？事实上，几乎所有分析人士都相信金价终将有“触顶”的那一天，只是这一审判日将于什么时候到来尚是个未知数。投资者需要在投资黄金之前对宏观经济环境进行冷静和系统性的分析。 笔者认为，支持黄金继续走高的经济大环境特别是货币政策大环境并未改变，在美国经济复苏缓慢、低利率甚至负利率仍要持续很长时间、美欧日债务危机泥潭深重、中国等新兴经济体需要适度宽松的货币政策支持经济增长、中东地缘政治危机四伏的情况下，黄金依旧是实现投资多样化、降低系统性风险的重要选择。 分析师同样要站在严谨的宏观经济学立场上，提出下列问题：2012年在拥有大宗商品定价权的欧美，宏观经济展望是怎样的？为应对经济衰退（或者叫经济复苏缓慢）和债务危机欧美在2012年会采取怎样的货币政策？2012年在中国等新兴大型经济体，宏观经济和政策取向是怎样的？ 只需稍微浏览一下网络，其实上述问题的答案都是确定的。 美国经济保持缓慢复苏，但速度不确定，失业水平仍将维持高位，美国在2012这个大选年仍将努力刺激经济，保持货币政策总体宽松，绝对不会升息。事实上，美联储在1月25日的政策会议上已经把维持近零利率水平从2013年年中延长到2014年年底，为此黄金在当天就报答了一根“绝代长阳”，QE3的实现度虽然下降却阴魂不散，就看经济复苏和就业数据如何。 欧洲经济仍然深陷债务危机的泥潭之中，“希腊破产”的闹剧虽然已经告一段落，但欧盟今后仍然需要整日为筹集救援资金而奔忙，或许基本上可以保证欧元区不解体，欧元也作为主要货币继续存在，但大量的流动性投放加剧了货币体系的不 |
