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2011年已经接近尾声。回顾这一年的金融市场,只有黄金投资依然“光芒四射”。而展望2012年的黄金价格,恒生银行近日发布的一份报告指出,未来有多项因素仍继续支持金价上扬,2012年金价可望突破每盎司2000美元,比目前的价格上扬约14%。
黄金牛市“神话”延续
回顾黄金在今年前11个月的表现可以发现,黄金价格在10月份上升约5.6%后,11月份进入一个窄幅震荡区域,金价徘徊于每盎司1667.03美元-1802.93美元之间。11月末的国际现货金价为每盎司1746.38美元。市场人士普遍认为,自2000年进入牛市以来,黄金已是连续11年上扬,金价上升超过5倍,平均每年上升16.3%,升幅遥遥领先于股票指数及债券等金融资产的投资收益。
对于黄金价格的持续上涨,恒生银行的专家分析指出,在2008年金融危机后,由于投资者对货币的信心下降,黄金作为避险工具的优势得以体现,金价也开始了一轮更强劲的上涨。自金融危机爆发后,美联储推出两轮量化宽松政策,货币超发引发的通胀问题,同样成为金价上涨的助推因素。而欧债危机爆发后,市场上的避险情绪更是加剧了金价的涨势。不久前,作为欧元区第二及第三大经济体的法国和意大利,相对于德国的国债息差在近期又升至纪录高位,欧债危机的深化,也成为金价的“助推器”。
未来金价或仍上涨
展望2012年的黄金价格走势,恒生银行的报告仍持乐观态度。恒生银行认为,由于美国经济复苏步伐缓慢,美联储未来将继续执行宽松政策。美联储刚于上月将明年经济增长预测中位数由3.5%调低至2.7%,并预期明年底失业率为8.6%,远高于经济衰退前5%的水平。专家认为美联储为增加就业将继续维持利率于极低水平,并在需要时进一步放宽银根。
其次,欧洲的债务危机短期内估计难以解决。虽然在10月份举行的峰会上,欧元区领袖同意扩大作为区内援助基金的欧洲金融稳定机制 (EFSF)的规模,但不少投资者质疑其解决危机的成效,财政稳健国家是否愿意继续向财困国家提供援助,也充满变数。毕竟财政援助是无法令财困国家回复财政稳健的,这些国家只有采取必要的削减财赤措施,才能令投资者重拾信心。当然,财困国家会否落实有关措施,投资者是否可以耐心等候措施得以落实,目前都还是疑问。也因此,数据显示第三季度市场对黄金的投资需求表现强劲,显示出投资者把黄金作为避险资产及保值的投资工具。
恒生银行的报告还认为,近期的数据显示,美联储的货币政策及欧元区的债务危机似乎比美国短期