美联储9月加息将助金价见底

中国黄金网 15-09-07 11:09:13 中国集币在线 发表评论

    美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布的7月会议纪要显示,虽然大多数委员认为距离第一次加息已更近一步,不过有些委员表示目前美国要加息或言之尚早。

  首先,美国近期公布的经济数据并未提供太多的支持,证明美国中线的通胀会回升至正常水平。该国最近公布的通胀指标消费者价格指数(CPI)及核心通胀 (剔除食物及能源)仅按月计上升0.1%,低于市场预期的0.2%,反映目前美国的通胀动力仍然不足;另外,8月份纽约州制造业调查报告(审视纽约州制造业的活动)数据更跌至-14.9,是自2009年以来的最低位。再加上全球外围市场波动,市场人士开始认为美国9月加息的机会已有所下降。

  7月会议纪要公布后,市场解读为美国9月加息的机会率降低,刺激贵金属价格走高,当天平均上涨2.3%。美元指数急速从约97的水平跌至93,再加上全球股市大幅下跌,刺激金价从1080美元/盎司的低位反弹超过60美元/盎司。仅是延迟加息是否能够激发如此大幅度的反弹,值得思考。

  另一方面,各国央行仍然是黄金的净买入者。不过,以今年上半年作结算,各国央行的净买入量(购入量扣除卖出量)为195吨,同比下跌20%。

  各国央行在上半年共售出55吨黄金,同比增长83%,是自2011年下半年以来的最高水平。增幅的主要来源是委内瑞拉,该国上半年通过掉期交易共售出 44吨黄金。由于目前油价低迷,靠卖油维持经济的委内瑞拉已面临庞大压力,所以需要通过掉期交易合约得到较值钱的美元。该国95%的出口收入都是来自原油。
  其他地方,如萨尔瓦多、德国(铸造金币)、斯里兰卡、蒙古、墨西哥及捷克,均卖出过黄金储备。

  从另一角度来看,各国央行在上半年共购入249吨黄金,按季度计上升1%,但同比下跌8%。其焦点自然在中国。继2009年4月之后,7月中国突然宣布,截至今年6月底,增加黄金储备604吨,至1658吨;1个月后再次宣布增加黄金储备约19吨,至1677吨。市场普遍对中国公布的数据感到失望(在公布黄金储备增至1658吨后,金价出现明显回吐),而且即使现在中国有1677吨黄金储备,也仅占全部外汇储备的1.6%(2009年时该比例达 1.8%),而该比例在众多持有较多黄金的国家中是最低的。

  俄罗斯继续增持黄金,今年上半年购入67吨黄金,有机会连续第四年成为全球购入最多黄金的央行。由于今年年初时金价位于较高水平且卢布弱势,俄罗斯央行没有采取大的行动,直至3月份时才购入30.5吨黄金。汤森路透GFMS预计,俄罗斯今年有很大机会成为全球购入最多黄金的央行,即使今年的买入水平将会低于去年。

  伊拉克为了提高当地货币汇率,今年2月份时也购入了36吨黄金。

  其他国家,包括哈萨克斯坦、白俄罗斯、塔吉克斯坦、约旦、马来西亚、毛里求斯及莫桑比克,也有购入黄金。

  汤森路透GFMS预计,2015年全年,全球央行或共购入400吨黄金,同比下跌14%。

  不过,回顾历史,各国央行的黄金交易活动大多数可以说是对金价没有直接帮助的。更准确地说,它们的交易活动拖累金价下行的次数比刺激金价上升的次数还要多(此前德国要求运回存放在美国的黄金储备曾掀起一阵浪潮,但金价反而下跌)。追踪全球黄金交易所交易基金(ETF)的黄金净流出量与流入量之比,相对而言,更有追踪的意义(尽管这是一个事后数据,没有任何前瞻性)。

  汤森路透GFMS目前预测美国9月会加息,金价会在这一“坏消息”被证实前后见底;假如延迟至12月才加息,那金价见底的时间预计也要推迟至今年第四季度。
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