欧洲版量化宽松 或砸出黄金坑 |
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经济走上更加稳健和可持续增长道路的动力。而随着QE2、QE3政策的相继出台，边际递减效果愈发明显，美国经济通过该政策获取的效益也大不如从前。 “黄金价格在此宽松政策的影响下，本应乘风上涨并乐此不疲，但怎料美元对宽松政策镇定自若的表现却未能牵动期货市场那颗骚动已久的心。”世元金行研究员岳凤斌介绍，一时间，宽松政策已俨然成为了期货领域的精神鸦片。而美元对QE的无动于衷，最终使得宽松政策成为了金银市场中的“奢侈品”，可望而不可即。 不过，市场人士普遍认为，不同于美联储的QE，可能即将出台的欧洲版“量化宽松”将带来全面通货膨胀，最终唤醒黄金白银被掩盖的避险光芒。首先，众所周知，QE催生出的大量货币并不会直接导致通胀的发生，而仅仅是带来了流动性的膨胀；如果当市场投资渠道比较匮乏或是消费者的消费能力不足以缓解巨大的流动性压力之时，过剩的流动性才会进一步引发通货膨胀。但是，美国作为全世界金融业最为发达的国家，其金融市场中多种投资渠道的高速分流，大大地缓解了由于流动性过剩而引发的通胀概率。其次，欧洲毕竟无法与美国相比，其既没有美国完善发达的金融体系，更是缺少全球性货币——美元。如果欧洲央行步美联储后尘，带来的可能是经济虚假繁荣和通货膨胀。 开采成本锁定坑底 市场人士普遍担忧，如果1200美元不保，那么下一个目标——1000美元的关键心理价位能否坚守住？不少专家认为，黄金毕竟具备商品属性的一面，价格波动始终不会脱离开采成本这个底线。 据介绍，关于黄金成本的计算有很多方法，包括开采成本法、AISC计算法等。以开采成本为例，高盛曾经对25家黄金生产商进行生产成本统计，大部分成本集中于1150-1300美元/盎司的区间中。广东盈瀚投资公司策略总监于杰介绍，对于当前普遍认为的1200美元/盎司的成本价，主要来源于全球十大黄金开采商的综合考虑。但黄金价格影响因素有很多，回归到期货的理论定价看，期货价格应该等于现货价格加持仓成本，所以会经常发现市场出现期货价格小于现货的倒挂现象，这说明任何商品的价格最终都是由市场投资者的投资行为本身决定的，所以金价跌破其生产成本的可能性也是存在的。但相信是短期行为。 经易期货副总经理邱菡仪向记者介绍，目前全球黄金的平均生产成本大概为1180美元/盎司左右，即便最保守的估计也在1100美元/盎司。“这绝对是金价的下限，我不能保证金价不会击穿1000美元这个关键价位，但可以肯定，即便如此，肯定是昙花一现。”她 |
