紫金矿业终止收购 影响不在即时

发布日期:10-07-06 08:59:04 泉友社区 新闻来源:证券之星 作者:

紫金矿业（601899）（02899 HK）宣布终止于Indophil资源于2009年11月29日达成的收购协议,即时生效。由于本次要约收购若干先决条件尚未完成,考虑到完成本次要约收购仍持续存在不可预期及不确定性,双方一致同意终止《收购履行协议》。 收购协议的主要资产是位于菲律宾的坦帕坎铜金矿37.5%的股权,该铜金矿共拥有1350万吨铜和1580万盎司黄金的资源量。协议的代价相当于人民币现金约33.68亿元。

　　本次收购的终止对紫金基本面没有实质性影响,但更深远的影响在于对公司的长期策略方面。作为一个地方性资源企业,紫金近年来积极以海外资源扩张作为其长期策略。本次收购的失败必将影响紫金的海外项目,并可能打击他们的海外扩张的信心和意愿。因为收购相关的坦帕坎铜金矿起码要到2012年才能开始投产,因此对紫金短期业绩没有影响,我们维持公司10-12年每股收益人民币0.397元、0.412元和0.388元。

　　公司现价水平相当于13.2倍10年PE,稍低于贵金属同业水平但与铜矿类公司相当。尽管公司仍未走出接受中国证监会关于信息披露方面调查事件的阴影,近期股价的回调已经很大程度上释放了股价压力。我们维持公司目标价在8.53港元,投资评级维持收集。