中金黄金负增长 矿石品位“背黑锅”

发布日期:12-08-30 08:55:34 泉友社区 新闻来源:金融投资报 作者:康曦

“盛世黄金，乱世古董”的投资理念，使得黄金近年来“身价”猛涨。据计算可知，目前成都市场黄金饰品的价格是90年代的3倍以上。即便如此，黄金仍备受市场追捧，国际金价亦步步高走，其风头更是一时两无。

　　然而，作为受益金价上涨个股之一的中金黄金（600489）半年业绩却出现负增长，令市场一片哗然。据半年报显示，金价虽然有所上涨，但却不及成本增速。最终即使公司营业收入增长近3成，但净利润却为负。接受记者采访的分析人士亦表示，未来金价的走势将严重的影响今年下半年公司的业绩。

　　二季度业绩突然变脸

　　半年报显示，公司上半年实现营业收入162.48亿元，较上年同期增加27.31%；实现归属于上市公司股东的净利润8.24亿元，较上年同期经调整后的净利润下降3.09%。

　　数据显示，公司上半年生产矿产金11672公斤，比去年同期的10554公斤增加1118公斤；冶炼业务方面，生产精炼金62125公斤，较上年同期59692公斤增加2433公斤。数量的增加，使得公司营收出现大幅上涨，上半年黄金带来的营业收入为200.58亿元，同比增长22.56%，但营业成本也同比增长23.71%，最终导致毛利率下降0.85%。

　　与另一黄金生产龙头山东黄金相比，中金黄金的业绩可谓是不尽人意。山东黄金上半年实现利润总额19.47亿元，同比增长33.32%；实现归属于上市公司股东的净利润14.06亿元,同比增长34%。其中，黄金带来的营业收入为253.28亿元，同比增长27.93%，毛利率则上涨了0.58%。

　　将中金黄金一季度与二季度的数据分开看，可以发现二季度公司业绩突然“变脸”，且变幅惊人。一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为4.12亿元，同比增长24.67%；二季度公司的净利润为4.12亿元，同比下降20.73%。可以说，二季度业绩严重的拉低了上半年的总利润。

　　矿石品位下降是关键

　　对于黄金毛利率下滑，报告称，人工成本的增加，矿石品位的下降，黄铜价格同比下降20%等多种因素影响了毛利率。记者为此致电中金黄金，该公司证券部工作人员表示：“金价走高，使得以前被抛弃的低品位矿石重新得到评估。在金价较低时，销售成本不足以覆盖开采成本，但现在金价处于高位，使得低品位矿石开采以后还有利可图，所以公司加大了这方面的开采力度，导致毛利率出现了下滑。”

　　东吴证券有色金属分析师袁理指出：“中金黄金上半年业绩与其他黄金类上市公司相比，低于市场预期。”一位不愿具名的分析师也指出：“黄金开采毛利率的下滑是在意料之中，但净利润负增长却是在意料之外。中