美元持续弱势让金价受到支持。25日，金价从上周的低位反弹，COMEX黄金期货12月合约报收于每盎司1338.90美元，涨幅为1%。

　　G20财长与央行行长会议发布公告称，各国将“避免竞争性货币贬值”。德国经济部长在会后说到，“通过更多地增加流动性来预防和解决问题并不正确”，美联储“持续过度地创造货币是间接汇率操纵”。他还透露美联储的做法在会议上受到了指责。但是，市场似乎不太认同“公告”的成效，美元持续疲软。

　　尽管美联储一直没有发布二次量化宽松计划的具体消息，25日，美元兑日元还是一度跌至80.41的15年新低。同日，美国财政部成功标售100亿美元的5年期TIPS（美国财政部通货膨胀保值债券），标售收益率为-0.55%，历史上首次为负，同时投标倍数高达2.84。美元流动性泛滥可见一斑。

　　TIPS是票面利率固定、本金浮动的债券，美国财政部根据上一年通胀率调整本金改变利息支付以达到保值的要求。因而TIPS收益率被视为真实利率，代表着市场上通胀调节之后的资金成本。而同样期限国债和TIPS息差通常被称作盈亏平衡通胀率（breakeven inflation rate），是衡量市场通胀预期的宽泛指标。

　　高赛尔研究中心贵金属分析师龚山强表示，美国经济面临的最大问题乃是通货紧缩而非通货膨胀，而收益率为负数的TIPS备受追捧，这反映的就是投资者对美联储继续推行量化宽松抱着极大的信心。

　　根据独立研究机构Daily Wealth分析师John Doody的研究，美国真实利率水平是一个较好的金价预测指标，长期来看，金价与真实利率水平基本呈现负相关关系。其用三个月短期国债收益率减CPI计算真实利率，在1973-1980年以及2000年后这两个金价上涨的时期之中，真实利率水平为负。而在1980-2000年之间，真实利率水平为正，金价呈现震荡下行的趋势。

　　华泰长城期货人士杨爱群认为，真实利率水平的确存在与金价负相关关系，用以判断金价的走势是可行的，但要做到定量分析并不现实，也没有任何单一指标能够做到。

　　高盛经济学家Jan Hatzius发布的报告指美联储二次量化宽松政策可能高达4万亿美元。之前市场一直期待美联储官员在公开活动中对二次量化宽松计划有所提示。11月初的美联储会议或会见分晓。